Время собирать акции
Инвесторам пора отбросить пессимизм и уже в мае
вернуться на российский рынок акций — такой вывод содержится в свежем
исследовании ИК "Тройка Диалог".
Аналитики компании рекомендуют сделать ставку на сталь, нефть и банки,
обладающие «особыми факторами роста». Впрочем, другие эксперты более
сдержанны в оценках текущей ситуации и советуют игрокам не спешить.
Финансовые рынки демонстрируют признаки выздоровления после затянувшейся болезни.
Крупнейшие западные банки и компании прошли полосу
квартальной отчетности, не шокировав фатальными потерями, а глобальные
инвесторы начали выходить из прострации. Приток капитала в Россию в
апреле составил $10 млрд (в марте, напротив, из страны ушло $2,5 млрд).
Западные игроки вновь готовы предоставлять
средства солидным отечественным компаниям, что подтвердили размещения
еврооблигаций «Газпрома», "Вымпелкома" и "Евраз Груп"
В этих условиях самое время присмотреться к российскому рынку акций, считают аналитики "Тройки Диалог".
Кроме очевидного роста цен на сырье — только нефть за прошлый месяц
подорожала на 15% — пора снова вспомнить о фундаментальных факторах.
Согласно расчетам «Тройки», соотношение цена / прибыль (P/E) у наших
эмитентов в среднем составляет 10,2 против 15 у китайских и 17,2 у
индийских компаний.
На первый план, по мнению аналитиков, сейчас
выходят стальные, нефтегазовые и банковские акции. Наибольший интерес
представляют компании, ориентированные на внутренний рынок. С начала
января цены на продукцию предприятий черной металлургии выросли на
$250–300 за тонну, к тому же стальные гиганты не так сильно зависят от
мировой конъюнктуры, как производители цветных и драгоценных металлов.
Замначальника аналитического управления Бинбанка Михаил Гонопольский
готов внести поправки в эти доводы: «Черные металлурги уже не так
привлекательны, как год назад.
Мы выделяем угледобывающие компании, рост цен на уголь будет даже более агрессивным, чем рост на металл». Одним из фаворитов «Тройки» сейчас является НЛМК— целевая цена повышена до $6,20 за акцию, потенциал роста — 27%.
Перспективы нефтяного сектора, когда цена барреля
нефти зашкалила за $120, такжевыглядят неплохо, хотя есть нюансы.
Сейчас в России добыча нефти неуклонно снижается, а связанные с ней
расходы растут. Не факт, что новые налоговые послабления способны
компенсировать этот расклад. Поэтому аналитики «Тройки» советуют
игрокам присмотреться к компаниям с перспективами органического роста
добычи, значительными денежными потоками и наибольшими успехами в самом
прибыльном направлении — нефтепереработке. Таковой, по их мнению,
является «Татнефть» с потенциалом роста акций 25%.
Показатели же «Роснефти» за IV квартал 2007 года названы экспертами превосходными.
Самое светлое будущее аналитики прочат акциям
Сбербанка с потенциалом роста 48%. «За последние три месяца акции
Сбербанка сильно отстали от рынка — сказался мировой кредитный кризис.
Впрочем, сейчас бумаги финансового сектора достигли „дна”, и
дальнейшего снижения не предвидится»,— говорится в отчете.
С последним утверждением многие эксперты
категорически не согласны. «Кризис еще не преодолен, поэтому мировые
рынки в ближайшие месяцы останутся волатильными,— считает управляющий
директор УК МДМ Павел Крапчитов.— Технические факторы после пробития
индексом РТС уровня 2100 пунктов действительно указывают на рост, но
все будет зависеть от ситуации на Западе». С такой позицией согласен и
начальник управления брокерских операций «Ренессанс онлайн» Денис
Филиппов: «Мы находимся в категории развивающихся рынков, что делает
инвестиции рискованными. Только после стабилизации обстановки в США
стоит ждать притока серьезных денег в Россию».
