Серебро обновило исторический максимум, но затем рухнуло на 38% на фоне ставок ФРС
За последние 12 месяцев цена на серебро удвоилась, достигнув в январе исторического максимума, однако затем рынок перешел в фазу высокой волатильности с чередованием резких взлетов и падений. К 22 мая котировки снизились до 75,84 доллара за унцию, что на 38% ниже пиковых значений, но все еще выше уровня начала года (74,22 доллара). В годовом выражении рост составил 128,7% относительно 33,16 доллара за унцию.
Основными факторами давления на рынок выступили спекулятивный капитал, геополитическая напряженность и структурный дефицит металла. При этом жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США сместила интерес инвесторов в сторону доходных долларовых активов, таких как казначейские облигации, что снизило привлекательность драгоценных металлов на коротком горизонте. Однако долгосрочный спрос на серебро поддерживается его промышленным применением в «зеленой» энергетике, электронике, телекоммуникациях и оборонной отрасли.
Геополитическая напряженность и ожидания торговых ограничений дали импульс росту в начале года, однако после фиксации прибыли инвесторами последовала резкая коррекция. Эксперты подчеркивают, что рынок серебра отличается низкой ликвидностью и повышенной чувствительностью к спекуляциям, а также обратил внимание на сохраняющийся дефицит металла и сокращение складских запасов почти на 40% с 2021 года.
Согласно оценкам Геологической службы США (USGS), мировая добыча серебра в 2025 году составила около 26 000 тонн, увеличившись на 2,8%. Лидерами стали Мексика (6 300 т), Перу (3 600 т) и Китай (3 400 т). В отчетах «Института серебра» и Metals Focus приводятся близкие данные: рост добычи на 3%, до 866,6 млн унций (26 331 т). С учетом вторичной переработки общий объем производства достиг 32 476 т (+5%). При этом прогнозируется увеличение дефицита в 2026 году на 14,9% — до 46,3 млн унций (1 439 т).
Несмотря на коррекцию, долгосрочные перспективы серебра остаются устойчивыми за счет спроса со стороны «зеленой» энергетики, внедрения сетей 5G и развития электроники. Дополнительным драйвером роста выступает расширение центров обработки данных и технологий искусственного интеллекта, увеличивающее потребность в высокопроводящих материалах, включая серебро.
В то же время часть экспертов ожидает снижения промышленного спроса из-за оптимизации технологий и возможного замещения серебра медью. Дополнительное давление может оказать замедление мировой экономики, однако оборонный сектор и аэрокосмическая отрасль продолжат поддерживать потребление.
Прогнозы на ближайший период остаются разнополярными: цена может колебаться в диапазоне 70–80 долларов за унцию, а при улучшении геополитической ситуации и восстановлении экономического роста — подняться до 85–88 долларов. Аналитики сходятся во мнении, что рынок сохраняет структурный дефицит, который в 2026 году может составить около 1 439 тонн, а рост инвестиционного спроса и сокращение складских запасов поддерживают высокую волатильность в среднесрочной перспективе.
Фото: Shutterstock.com
