S&P считает низкие издержки основным фактором кредитоспособтности российских металлургических комбинатов
Сохранение низкого уровня
издержек будет ключевым фактором для рейтингов российских сталелитейных
компаний, сообщается в докладе Standard & Poor's "Российские
сталелитейные компании: сравнительный анализ".
В докладе проводится сравнение четырех ведущих российских
сталелитейных компаний: ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат",
ОАО "Северсталь", ОАО "Новолипецкий
металлургический комбинат" и Evraz Group S.A.
"В цикличной отрасли, такой как сталелитейная, низкие издержки -
ключевой фактор успеха. Хотя по размеру и диверсификации бизнеса
российские сталелитейные компании уступают своим американским и
западноевропейским конкурентам, они выигрывают за счет низких издержек
(нередко обеспечиваемых вертикальной интеграцией) и устойчивых позиций
на динамичном внутреннем рынке, - сказала кредитный аналитик S&P Елена
Ананькина. - Основные задачи для них - сохранение преимущества в
издержках, модернизация производственной базы, укрепление стратегических
позиций и оптимизация зачастую усложненных корпоративных структур -
наследия бурных времен приватизации и слабой институциональной структуры
экономики страны".
Россия занимает второе место в мире по экспорту преимущественно
стандартизованных видов стали, так что российская сталелитейная отрасль
подвержена циклическим колебаниям мирового рынка, сообщается в докладе.
Кроме этого, российские сталелитейные компании подвержены воздействию
специфических страновых факторов, включая концентрацию производства
стали в стране, зависимость от экспорта и риски, связанные с ведением
бизнеса в условиях развивающегося рынка, считают эксперты S&P.
Среди четырех компаний НЛМК отличается самой высокой
кредитоспособностью благодаря наивысшей эффективности операций,
умеренной финансовой политике и ограниченному уровню чистого долга,
отмечают аналитики.
В докладе рассматриваются ключевые факторы успеха в сталелитейной
отрасли, издержки и прибыльность российских сталелитейных компаний.
Кроме того, анализируются уровень диверсификации, стратегия, финансовая
политика и корпоративное управление компаний.
