РЖД увеличила доходы на фоне падения погрузки: грузооборот сократился, долг вырос
По итогам 2025 года РЖД продемонстрировало противоречивую финансовую динамику, пишет «КоммерсантЪ». Несмотря на снижение объемных показателей, выручка компании выросла на 9,5%, достигнув 3,1 триллиона рублей. Показатель EBITDA увеличился на 16,3% до 984,2 миллиарда рублей, а прибыль от продаж поднялась на 11%, составив 405,6 миллиарда рублей. Чистая прибыль монополии прибавила символические 0,7%, остановившись на отметке 14 миллиардов рублей после кратного падения годом ранее.
При этом грузооборот на сети снизился на 1,8% — до 2478,5 миллиарда тонно-километров, а погрузка сократилась на 5,6%, составив 1115,8 миллиона тонн. Рост был зафиксирован лишь по двум номенклатурам: минеральные удобрения прибавили 3,8%, руда — 5,1%. Пассажирские перевозки увеличились на 2%, достигнув 1,3 миллиарда человек.
Как пояснили в компании, негативное влияние на погрузку оказали внешние факторы: снижение строительных грузов, черных металлов и угля, ремонты на нефтеперерабатывающих заводах, повлиявшие на нефтяные грузы, а также низкий урожай 2024 года, ударивший по перевозкам зерна. Глава РЖД Олег Белозеров ранее отмечал, что, несмотря на общее падение, удалось нарастить экспортную погрузку на восточном направлении, перевозки в сообщении с Китаем и контейнерный экспорт.
Финансовые показатели росли на фоне серьезного увеличения долговой нагрузки. Чистый долг компании за год вырос на 20%, достигнув 3,33 триллиона рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,4х. Для улучшения финансового положения в декабре на совещании у первого вице-премьера Дениса Мантурова рассматривались варианты реструктуризации долга, сокращения операционных расходов и продажи части активов. В частности, планируется реализовать 49-процентную долю в Федеральной грузовой компании (оцененную в 44 миллиарда рублей) и площади в комплексе Moscow Towers в «Москва-Сити».
Инвестиционная программа РЖД в 2025 году была выполнена в объеме более 860 миллиардов рублей, ввод основных фондов составил 1,1 триллиона. Приоритетами оставались обеспечение безопасности, обновление подвижного состава и развитие инфраструктуры, включая строительство высокоскоростной магистрали Москва–Петербург. На 2026 год инвестиции утверждены в размере 713,6 миллиарда рублей, из которых 288 миллиардов пойдут на ремонт, 161,7 миллиарда — на закупку подвижного состава, а 120 миллиардов — на ВСМ.
В текущем году РЖД планирует нарастить погрузку до 1132 миллионов тонн, что предполагает рост на 1,5%. Однако январь показал снижение на 4%, а аналитики компании «Эйлер» прогнозируют сокращение по итогам года на 3%. По их оценкам, погрузка угля может упасть на 4% из-за снижения добычи и ухудшения экспортных условий. Закрепление в уставе принципа «вези или плати» грозит оттоком части грузов на автотранспорт. Спрос на черные металлы, по мнению экспертов, начнет оживать лишь во втором полугодии. Единственной номенклатурой, сохраняющей позитивную динамику, останутся удобрения благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре.
Фото: Shutterstock.com
