РА «Русмет»: российский рынок алюминия входит в фазу расхождения цен и физического спроса
По данным РА «Русмет» (обзор «Алюминий и лом алюминия», выпуск № 4 от 5 октября 2026 года), российский рынок алюминия в октябре входит в фазу расхождения цен и физического спроса: сырьё дорожает, первичное производство растёт, но переработка и внутренние поставки сплавов не демонстрируют сопоставимого укрепления. Ключевое, что нужно знать о рынке сейчас — рост стоимости металла ещё не означает роста прибыли: сырьевые затраты опережают способность спроса поддерживать загрузку и маржу предприятий.
Первый сдвиг — первичный алюминий за январь–август прибавил 7,7% год к году, тогда как выпуск алюминиевых конструкций и деталей сократился на 6,2%. Это означает, что предложение металла расширяется быстрее, чем отдельные направления его конечного использования. Второй сдвиг — ломосбор восстанавливается, но пока не компенсировал накопленное отставание: за девять месяцев он оценивается в 251,07 тыс. тонн, на 1,3% ниже прошлогоднего уровня. Сентябрьский сбор вырос на 22,7% год к году, но снизился на 10,4% к августу. Это не устойчивый подъём всей цепочки, а неоднородное восстановление. Участникам рынка предстоит выбирать между накоплением сырья и сохранением ликвидности: покупать больше имеет смысл только под подтверждённые заказы и рассчитанную себестоимость.
Закупочные предложения по лому движутся разнонаправленно. В начале октября пищевой лом в среднем предлагался по 207,33 руб./кг, на 6,68% выше сентябрьской выборки; моторный лом и силумин — по 148,98 руб./кг, на 10,99% выше. Электротехнический лом подешевел на 1,95%, до 202,54 руб./кг. Это предложения, а не цены состоявшихся сделок: условия доставки, оплаты, налогообложения и допустимый засор различаются. Поэтому рост прайса не равен росту доходности.
Дополнительное давление создаёт стоимость денег: ключевая ставка остаётся на уровне 14%. Укрепление рубля удешевляет новые валютные закупки, но сокращает рублёвую выручку экспортёра при прочих равных. Уже оплаченное сырьё от изменения курса дешевле не становится. Финансирование запасов, транспортировка и потери при подготовке лома способны поглотить ценовую премию. Дорогой металл — не только возможность заработать, но и риск кассового разрыва.
Поддержку дают прочие транспортные средства, выпуск которых вырос на 18,6% за январь–август, автотранспорт — на 4,7%, металлоизделия — на 11%. Однако эти показатели отражают отраслевой выпуск, а не прямые закупки алюминия. Сдерживают рынок строительство, снизившееся на 2,9%, и алюминиевые конструкции, потерявшие 6,2%. Машины и оборудование сократились на 3,4%, электрооборудование — на 1,5%. Итог: отдельные сегменты способны поддерживать заказы, но широкого восстановления потребления обзор не подтверждает.
Главный парадокс — при повышении стоимости части видов лома внутренние поставки сплавов остаются под давлением. По расчётной модели РА «Русмет» на 4 октября ценовой сигнал для сплавов положительный, а сигнал по объёмам поставок — отрицательный. Это оценки направленности, а не проценты будущего изменения. Китай одновременно увеличивает экспорт необработанных сплавов, усиливая конкуренцию на внешних рынках массовой продукции. Для российских переработчиков важны сортность сырья, выход годного и подтверждённая цена реализации, а не биржевой ориентир сам по себе.
Транспортные расходы и сроки оборота средств остаются самостоятельным ограничением: снижение ставок на отдельных европейских контейнерных направлениях ещё не гарантирует удешевления российских поставок из-за переадресовки и дополнительных сухопутных участков.
Дайджест носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: РА «Русмет», «Алюминий и лом алюминия», выпуск № 4, 5 октября 2026 года.
Получить подробную аналитику: https://rusmet.ru/services/analytics/
