"Полюс Золото" может использовать buy-back на 250 млн долл для новых приобретений
ОАО "Полюс Золото" (PLZL) может использовать выкупленные акции в результате предполагаемого buy-back на 250 млн долл для покупок активов на территории России и СНГ, считают аналитики, опрошенные ПРАЙМ-ТАСС.
Компания сообщила, что менеджменту поручено изучить целесообразность проведения обратного выкупа акций /buy-back/ в течение 3-х недель. При этом, на прошлой неделе гендиректор компании Евгений Иванов заявлял, что "Полюс" рассматривает 5 активов для возможного приобретения.
"С учетом остающихся 0,7 проц казначейских акций на балансе у "Полюса" может оказаться около 4,7 проц акций /порядка 300 млн долл/. Примерно столько же стоят Highland Gold, "Высочайший" и "Южуралзолото"", - говорит аналитик UniCredit Securities Марат Габитов.
"Выкуп акций может оказаться выгодным еще и с тем, что в цене бумаг пока не учтена будущая покупка KazakhGold, которая прибавит к добыче "Полюса" порядка 500-600 млн унций золота в 2010 г", - продолжает он.
С тем, что выкуп акций готовиться для поглощений, согласен и аналитик "Тройки Диалог" Михаил Стискин. По его мнению, покупки "позволят получить более высокую внутреннюю норму доходности /чем просто выкуп/: многие горнодобывающие компании среднего масштаба страдают от нехватки ликвидности и их стоимость падает".
Выкуп акций для хранениях их на балансе компании эксперты считают нецелесообразным – осенью "Полюс" уже отказался от подобного предложения, цены на бумаги сильно выросли /более чем в 2 раза за последние несколько месяцев/, а денежных средств на балансе компании за 2-е полугодии уменьшилось вдвое до порядка 700 млн долл.
Обратный выкуп для личных целей мажоритарных акционеров маловероятен, - сумма в 250 млн слишком мала для Владимира Потанина и Михаила Прохорова, чьи состояния еще в прошлом году превышали 20 млрд долл.
В 2009 г "Полюс Золото" планирует инвестировать около 230 млн долл. Эксперты считают, что у компании нет лишних средств для распределения между акционерами.
В то же время, аналитики "Уралсиба" отмечают, что акции "Полюса" могли бы стоить дороже: "Макроэкономические фундаментальные показатели говорят в пользу компании: цена на золото растет, а курс рубля падает, что означает повышение прибыльности компании". По оценкам банка, "Полюс" сейчас торгуется почти с двукратным дисконтом к зарубежным аналогам.
Возможность выкупа акций может также означать, что "Полюс" смог восстановить стоимость инвестиций в долговые инструменты, убыток по которым оценивается примерно в 450 млн долл за 2-е полугодие 2008 г /ценные бумаги, в которых компания держала тогда свободные деньги сильно подешевели/. Именно этими списаниями, во многом, и объясняется падение объема денежных средств на счетах "Полюс Золото".
В ходя торговой сессии /4 февраля/ акции "Полюс Золото" на ММВБ упали на 1 проц до 1194 руб, тогда как индекс ММВБ прибавил 0,6 проц. Днем ранее бумаги золотодобывающей компании выросли более чем на 20 проц.
"Учитывая положительный новостной поток, вполне можно ожидать дальнейшего роста котировок "Полюса", резюмирует отчет банка "Уралсиб".
ОАО "Полюс Золото" – крупнейшая золотодобывающая компания России. За 2008 г компания добыла 1,222 млн унций золота, что на 0,7 проц больше чем годом ранее. Чистая прибыль в 1-м полугодии 2008 г составила 132 млн долл, выручка – 506 млн долл.
