Обнародованные результаты «Мечела» по РСБУ не впечатляют.
Опубликованные по российским стандартам бухотчетности (РСБУ) некоторые результаты 2003 года "Мечела" подтвердили, что это одно из отстающих предприятий российской металлургической отрасли, полагают аналитики "Атона". Выручка выросла на 40.9% до 836 млн. долларов, валовая прибыль - на 14.3% до 89 млн. долларов, а чистая прибыль - на 39.6% до 26 млн. долларов. Однако, несмотря на повышение рентабельности, результаты "Мечела" оказались гораздо хуже по сравнению с аналогами – Магнитогорским металлургическим комбинатом, "Северсталью" и НЛМК, у которых чистая рентабельность равна 25%.
Комбинат "Мечел" входит в "Стальную группу "Мечел", которая владеет 80% акций "Мечела", 100% акций Южно-Кузбасской угольной компании, 75% акций Белорецкого металлургического комбината, 70% акций Южуралникеля и 100% акций Вяртсильского метизного завода, а также двумя небольшими металлургическими комбинатами в Восточной Европе и Коршуновским ГОКом. Ранее группа объявила, что планирует выпустить 30% новых акций в форме АДР, хотя при сегодняшнем низком уровне прозрачности это представляется маловероятным (нет ни отчета по МСФО, ни бизнес-плана всей группы), отметили в "Атоне".
Учитывая низкую степень прозрачности, эксперты предпочли не рассчитывать стоимость компании, особенно потому, что холдинговая структура наверняка маскирует реальную рентабельность "Мечела". Вероятно, это говорит о том, что отчетность по РСБУ имеет сомнительную ценность.
Кроме того, эксперты имеют лишь самое приблизительное представление о номенклатуре выпускаемой продукции и рынках сбыта компании. Сегодня "Мечел", оборудованный для производства специальных сортов высоколегированной стали, сейчас выпускает в основном обычные сорта, то есть неэффективно использует свои активы. Однако без дополнительной информации со стороны компании невозможно узнать, что думает по этому поводу менеджмент.
