Металлурги ужались
Ведущий российский производитель стали – Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) – принял решение сократить объем инвестиций в свое развитие в этом году на 48% по сравнению с прошлым годом.
«Приостановлены инвестиции по ряду как уже начатых, так и планируемых проектов, реализация которых может быть перенесена на более поздний срок без существенных потерь. Одновременно в 2009 году НЛМК продолжит реализацию проектов, направленных на повышение качества продукции, снижение себестоимости и увеличение выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью. Также будет профинансирована реализация проектов, находящихся в высокой стадии готовности, остановка которых может повлечь значительные финансовые потери», – говорится в официальном сообщении компании. При этом большая часть инвестиций (около 750 млн долларов) будет направлена на реализацию проектов на производственной площадке НЛМК в Липецке, включая продолжение строительства комплекса доменной печи №7 и проведение реконструкции в конвертерном цехе №1.
Параллельно с этим НЛМК на 40% намерен снизить и затраты на поддержание производственной деятельности, сэкономив тем самым, по предварительным оценкам, около 200 млн долларов. «Данное снижение будет достигнуто без нарушения графика текущего ремонта, в первую очередь за счет снижения объемов производства и затрат на закупаемое оборудование», – отмечает компания.
В 2008 году компания Владимира Лисина направила на реализацию проектов программы технического перевооружения почти 2 млрд долларов (вдвое больше, чем в 2007 году), преследуя амбициозные цели – к 2011 году на 40% (с 9 до 12 млн тонн в год) увеличить объем выплавки стали. Причем предполагалось, что львиная часть этой программы будет профинансирована за счет собственных средств металлургов. Однако ухудшение конъюнктуры рынка стали, начавшееся летом прошлого года, привело к тому, что уже в IV квартале 2008 года НЛМК смог выделить на приобретение и строительство основных средств лишь 486 млн долларов (снижение на 22% к уровню III квартала 2008 года).
Глубину проблем, с которыми столкнулись металлурги, хорошо иллюстрирует и официальная финансовая отчетность по US GAAP за IV квартал и 2008 год, которую вчера обнародовал НЛМК. По итогам года его выручка увеличилась по сравнению с 2007 годом на 52% – до 11,69 млрд долларов. EBITDA составила 4,538 млрд долларов – по сравнению с аналогичным периодом 2007 года этот показатель стал больше на 36%. Чистая прибыль НЛМК за этот период выросла на 1% и составила 2,279 млрд долларов. Таким образом, по состоянию на 31 декабря 2008 года чистый долг НЛМК составил 842 млн долларов, а денежные средства и их эквиваленты – 2,16 млрд долларов. Но в IV квартале 2008 года НЛМК (по сравнению с III кварталом) снизил выручку на 45%, до 2,05 млрд долларов, а EBITDA уменьшилась на 71% до 518 млн долларов. Именно в этот период на основной производственной площадке в Липецке комбинату пришлось останавливать три доменные печи общей мощностью 4 млн тонн стали в год.
Что же касается года текущего, то, по словам вице-президента НЛМК Галины Аглямовой, руководство комбината готовится к значительному снижению выручки и прибыли по сравнению с 2008 годом. В то же время в компании намерены сохранить высокий уровень рентабельности не только за счет снижения цен на сырье и эффекта девальвации рубля, но и за счет усилий менеджмента, направленных на повышение эффективности производства. Прогнозы финансово-экономической деятельности НЛМК в I квартале этого года таковы: выручка – 1,1 млрд долларов, рентабельность по EBITDA – около 20%, производство стали – 2,1 млн тонн (плюс 21% к провальному IV кварталу прошлого года).
Комментарий эксперта
аналитик ИК «Финам»
Сокращение объема инвестиций НЛМК в 2009 году мы связываем с убытками, которые понесла компания по итогам IV квартала прошлого года, а также негативными ожиданиями менеджмента НЛМК относительно развития ситуации в металлургическом секторе. В IV квартале 2008 года выручка компании по сравнению с III кварталом снизилась на 45%, причем чистый убыток НЛМК составил 81 млн долларов. По нашим оценкам, такие негативные итоги последних трех месяцев ушедшего года обусловлены убытками от неосновной деятельности: в отчетности 2008 года были отражены убытки по нереализованным валютным контрактам (496 млн долларов) и штрафные санкции за отказ от сделки по приобретению JMC (234 млн долларов). По прогнозам компании на I квартал этого года, выручка сократится вдвое относительно IV квартала прошлого года и составит 1,1 млрд долларов. Таким образом, для компании текущий год будет достаточно сложным, что заставило менеджмент НЛМК принять меры по сокращению издержек, в том числе на инвестпрограммы. По нашим прогнозам, выручка компании по итогам текущего года может составить около 5 млрд долларов, при этом уровень чистой прибыли будет близок к нулю.
