Медь и алюминий: борьба за приоритеты на рынке металлов
Несмотря на несколько крупных открытых месторождений и небольшое количество новых шахт, добыча на рудниках сокращается. Правительства и советы директоров волнует нехватка предложения, и потребители ищут более краткосрочные решения для предотвращения дефицита.
Отчет BMO Capital Markets рассматривает сокращение спроса на медь, вызванное более эффективным использованием и заменой этого материала, что становится общей темой обсуждения в отрасли. Прогнозируется, что в отсутствие дальнейшего замещения или экономии спрос на медь может достигнуть 40,4 млн. тонн в год к 2030 году, что превышает прошлогодний объем в 31,8 млн. тонн или совокупный рост в 3% за период с 2022 по 2030 годы.
Производители оборудования работают над планами по уменьшению использования или полному замещению меди, включая применение альтернативных материалов в сетях передачи электроэнергии, возобновляемых источников энергии, кабелях связи, промышленных кондиционерах и транспортном секторе.
Из-за этого процесса потенциальный совокупный спрос на медные полуфабрикаты в базовом сценарии инвестиционного банка уменьшается примерно на 10 млн. тонн к 2030 году. В базовом сценарии предполагается, что замещение и экономия произойдут устойчиво и постепенно, что будет благоприятно для цен на сырьевые товары. Однако существует растущий риск того, что потребители меди начнут адаптировать свою производственную деятельность, учитывая потенциальные ограничения, даже до их фактического возникновения, особенно в автомобильной отрасли.
Такое "замещение из-за страха" может негативно сказаться на долгосрочном спросе и серьезно повлиять на объемы и цены в отрасли. Если замещение будет осуществлено в рамках базового сценария, BMO ожидает, что возникнут дополнительные 11,6 млн. тонн спроса. В общей сложности, это составляет 21,5 млн. тонн. Другими словами, годовой спрос составит 35,2 млн. тонн в 2030 году (по сравнению с 40,4 млн. тоннами) и совокупный среднегодовой темп роста 1,2% (по сравнению с 3%).
В настоящее время медь стоит в четыре раза дороже алюминия, хотя в 2000 году их стоимость была примерно одинаковой. Тем не менее, алюминий оказывается достаточно дешевым, чтобы заменить медь, особенно с учетом его меньшего веса, что делает замещение более привлекательным помимо соображений стоимости. Экономия меди возможна в областях, таких как широкое использование линий электропередач постоянного тока высокого напряжения (HVDC), переход к оптоволоконным сетям связи и проекты возобновляемой энергогенерации.
К 2030 году общая длина глобальной сети передачи и распределения электроэнергии достигнет 110 млн. километров (68 млн. миль). В области систем кондиционирования воздуха наиболее уязвимым является промышленное применение, где замена меди технически оправдана. Производители автомобилей и аккумуляторов также работают над сокращением использования меди в электромобилях, используя более тонкую медную фольгу в аккумуляторных ячейках, переход на платформы с напряжением 800 вольт с использованием более тонких кабелей и оптимизацией размеров аккумуляторных блоков и электродвигателей для снижения веса и экономии средств.
Некоторые производители, такие как Tesla, уже представили планы по использованию более низковольтных систем напряжением 48 вольт, что позволит дополнительно уменьшить потребление меди в автомобилях.
По словам Илона Маска, использование более низковольтных систем напряжением 48 вольт в автомобилях позволит сэкономить примерно четверть меди по сравнению с 12-вольтными аккумуляторами, что важно, учитывая возможные опасения о нехватке меди. Маск уверяет, что этого металла хватит.
BMO продолжает поддерживать оптимистичные прогнозы относительно будущего меди, даже в условиях возможной экономии и замещения этого металла. Даже при сценарии минимального спроса или максимального замещения меди, рынок меди будет демонстрировать положительный рост, включая области, не связанные с энергетическим переходом, такие как строительство.
