Китайские парадоксы на рынке железной руды
/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ После
резкого падения в середине мая цены на спотовом рынке железной руды достигли
относительной стабильности. По крайней мере, в течение последних двух недель
котировки на 63,5%-ный индийский концентрат не выходили за пределы интервала
$124-127 за т CFR. По мнению многих специалистов, цены на руду сохранят
это постоянство и в ближайшие несколько недель. Их падение до менее $120 за т CFR в обозримом будущем, по мнению аналитиков ведущих
железорудных компаний, маловероятно, но и даже наиболее оптимистичные прогнозы
предусматривают рост не более чем до $130-133 за т FOB.
Колебания спотовых
цен на железную руду определяются, главным образом, ситуацией в Китае, которая
имеет двойственный характер. С одной стороны, в экономике страны наблюдаются
отчетливые признаки торможения. Спрос на китайские товары в западных странах
продолжает уменьшаться, а новое правительство, получившее контроль над страной
только в марте этого года, пока старается не делать резких движений. Вследствие
этого принятие широкомасштабной программы экономического стимулирования в
ближайшие несколько месяцев вряд ли состоится. Наконец, власти, интенсивно борясь
со спекуляцией, «просадили» рынок недвижимости: в апреле объем продаж жилья
сократился на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Памятуя об этом,
китайские металлургические и трейдерские компании стремятся сокращать запасы
сырья. Спрос на руду во второй половине мая постоянно характеризуется как
незначительный. Ожидается, что в ближайшие месяцы объемы импортных закупок
будут падать, тем более, что в Китае возобновился рост собственной добычи руды.
В апреле его объем составил 3,68 млн. т в день против 3,62 млн. и месяцем
ранее. Правда, при пересчете в стандартный 62%-ный концентрат это будет, как
минимум, в три раза меньше, так как в Китае добывается, в основном, бедная
руда, которую в других странах не стали бы и извлекать из земли.
Тем не менее,
ожидания крупнейших экспортеров железной руды можно охарактеризовать, примерно,
таким образом: спад на рынке будет, но не сейчас. Китай, ослабляя мировой рынок
ЖРС, одновременно оказывает ему поддержку. Это выражается, прежде всего, в
высоких объемах импорта сырья. Как бы ни жаловались поставщики на недостаток
спроса, но в апреле китайские компании ввезли из-за рубежа 67,15 млн. т руды,
на 4% больше, чем в предыдущем месяце. Всего в первые четыре месяца текущего
года китайский импорт железной руды составил 339,5 млн. т, что на 3,9%
превышает показатели аналогичного периода прошлого года.
Несмотря на
очевидное перепроизводство и снижение цен китайские металлургические компании
не уменьшают объемов выплавки стали. Так что, отрасль по-прежнему нуждается и
будет нуждаться в будущем в больших объемах сырья. Это вселяет в экспортеров
уверенность в том, что котировки на руду в обозримом будущем все-таки не
опустятся ниже определенного предела. Да и вообще, основная проблема нынешнего
рынка ЖРС заключается не в недостатке спроса, а в избытке предложения,
вызванном запуском ряда новых крупных проектов.
Скорее всего, во
втором полугодии железная руда все-таки не избежит падения. Однако вопрос о
том, насколько сильно она упадет, пока остается открытой. Большинство
аналитиков не разделяют точку зрения коллег из швейцарского банка UBS, считающих возможным удешевление руды до $70 за т FOB Австралия в четвертом квартале. Но и прогнозы,
исходящие из более $120 за т CFR Китай в конце
текущего года, считаются излишне оптимистичными. Истина же, скорее всего, будет
лежать где-то посредине.
