Глава ЦБ предупредила о рисках для промышленности
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров 24 июля обозначила ряд факторов, которые создают дополнительные проинфляционные риски и напрямую затрагивают металлургическую отрасль и смежные сектора. Среди них – топливный кризис и снижение производственных возможностей в ряде отраслей.
Глава ЦБ отметила, что удорожание топлива, по оперативным данным, уже начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. Для металлургии и ломопереработки это означает прямое повышение транспортных расходов – доставка лома, руды и готового проката на дальние расстояния становится дороже. Кроме того, рост цен на нефтепродукты увеличивает затраты на работу горной и карьерной техники, а также на электроэнергию для электродуговых печей (в условиях, когда часть генерации привязана к углеводородам). Набиуллина уточнила, что по мере стабилизации ситуации с топливом инфляционные ожидания могут пойти вниз, однако чем дольше сохраняются перебои с поставками, тем сильнее проинфляционные риски. Она также добавила, что прямого влияния курса рубля на цены бензина нет, а импорт топлива, хотя и может увеличить спрос на валюту, пока незначителен.
Наиболее значимым для отрасли стало заявление о том, что значительная часть проинфляционных рисков связана со снижением производственных возможностей некоторых отраслей. При прочих равных выбывание производственных мощностей сокращает пространство для снижения ключевой ставки. Хотя в ЦБ исходят из того, что компании восстановят свои мощности до конца года, а само выбытие носит временный характер, в металлургии уже фиксируются простои доменных печей и сокращение выпуска проката – это прямо влияет на потребление лома и спрос на вторичное сырьё.
Набиуллина подчеркнула, что понижен прогноз ВВП с учётом снижения производственных мощностей, и призвала не использовать термин «стагфляция», отметив, что проводимая монетарная политика позволяет избежать такого сценария. Она также добавила, что единственный способ увеличить темпы роста экономики – повышение эффективности трудовых ресурсов и производства, что для металлургии означает необходимость цифровизации и автоматизации, о чём говорилось ранее на отраслевых мероприятиях.
ЦБ снизил ключевую ставку на 25 б.п., но предупредил, что смягчение будет более плавным, чем предполагалось ранее, из-за более стимулирующего бюджета и ускорения роста цен. Это означает, что кредиты для металлургов и ломопереработчиков останутся дорогими, что сдерживает инвестиции в модернизацию и расширение мощностей. При этом глава ЦБ отметила, что инвестиционная активность во II квартале оживилась, а рост вложений прогнозируется уже в 2027 году. Набиуллина также заявила, что банки адаптируются к новым санкциям ЕС, и запас их капитала составляет около 10 трлн рублей, что позволяет абсорбировать возможные убытки от переоценки ценных бумаг.
Фото: Shutterstock.com
