Золото в июле: динамика цен и перспективы на фоне мировых событий
Анализ доходности, инвестиционных потоков и ожиданий вокруг золота за июль 2023 года
Цены на золото продолжили свой подъем в июле, увеличившись на 3,1% и достигнув отметки в 1971 доллар за унцию. Это важный шаг для инвесторов, так как с начала года доходность данного драгоценного металла выросла на 8,7%. Однако июль был также характерен оттоком средств из глобальных ETF на золото. Этот процесс охватил как Европу, так и Северную Америку, где был зафиксирован отток в размере 32 тонн.
Январский рост доходности золота обычно совпадал с ростом доходности американских облигаций, привязанных к инфляции (TIPS), в то время как августовская динамика менее постоянна, с более высокими вариациями. Впрочем, август сохраняет некоторую статистическую значимость, и финансовые результаты связаны с ожидаемым снижением номинальной доходности по казначейским облигациям в этом месяце. Это, в свою очередь, вызвано поиском хеджирования в преддверии падения акций и повышения волатильности в сентябре.
В рамках такого контекста, репутация золота как безопасного актива-убежища становится более явной и привлекательной. Однако в текущей ситуации можно выделить веские факторы, которые оказывают влияние на динамику цен на золото. Первоначально, высокие цены на золото и неблагоприятная экономическая среда на ключевых рынках могут оказать негативное воздействие на этот металл.
Повышение долгосрочной доходности казначейских облигаций США, как следствие более благоприятных перспектив инфляции и роста экономики, также стоит учитывать. Несмотря на это, есть определенные факторы, которые могут поддержать золото, такие как более слабый доллар США, увеличение волатильности и наличие чистых длинных позиций по фьючерсам на Comex.
В то же время, существует риск второй волны инфляции в экономике США. Несмотря на то, что он может не проявиться в ближайшее время, стоит учитывать и этот сценарий. Наряду с этим, экономические риски, снижение долговых рейтингов США и объявление о расширении государственных заимствований также подтверждают интерес инвесторов к золоту в более долгосрочной перспективе. По материалам elitetrader.ru.
