Запасы меди на COMEX достигли рекорда, тогда как на LME продолжают снижаться

По данным бирж на конец июня 2026 года, запасы рафинированной меди на американской COMEX достигли исторического максимума в 652,2 тыс. тонн, тогда как на Лондонской бирже металлов (LME) они опустились до 352,1 тыс. тонн — минимального уровня примерно за три месяца. Этот разрыв стал результатом полутора лет арбитражных операций в ожидании введения пошлины на импорт рафинированной меди в США: физические потоки металла были переориентированы на американские склады.

Решение Белого дома о введении поэтапной пошлины (15% с 2027 года, 30% с 2028-го) до сих пор публично не объявлено — доклад Министерства торговли должен был быть представлен к 30 июня, но эскалация конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, сдвинула приоритеты администрации. Чем дольше сохраняется пауза в принятии решения, тем больше металла продолжает оседать на складах в США и тем острее становится дефицит физической меди для остального мира. Карта глобальных запасов меди уже перерисована, и, по оценкам участников рынка, возврат металла в другие регионы обойдётся значительно дороже, чем его накопление в американских хранилищах. В биржевых кругах отмечают, что сохранение текущего дисбаланса будет оказывать поддержку ценам на медь за пределами США и усиливать давление на потребителей в Азии и Европе, вынужденных конкурировать за ограниченные объёмы доступного металла.

Фото: Shutterstock.com