Высокие цены на металлы и слияния/поглощения способствуют ускорению роста сектора
"Акции металлургических компаний с начала этого года существенно выросли, но мы пока не видим конца продолжающемуся ралли. Акции многих российских металлургических и горнодобывающих компаний уверенно росли с начала 2008 года благодаря ожиданиям роста цен на сырье, слияниям и приобретениям, сильным финансовым результатам 2007 года и хорошим перспективам развития бизнеса. Мы ожидаем, что цены на цветные и драгоценные металлы, а также на сталь и уголь будут оставаться высокими в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Мы повышаем наш среднесрочный и долгосрочный прогноз цен на большую часть видов сырья, так как мы ожидаем, что уверенный спрос на сырье в развивающихся странах и ограниченное предложение будут поддерживать дефицит большей части видов сырья. Цены на никель, медь, драгоценные металлы, железную руду, коксующийся и энергетический уголь должны и далее оставаться высокими, тогда как любые перебои с предложением могут вызвать их дальнейший рост. Цены на сталь также получают сильную поддержку в связи с ростом цен на железную руду и коксующийся уголь", - сообщают аналитики UniCredit Aton.Слияния и поглощения, а также сделки на рынках капитала могут стать дополнительным катализатором для отрасли. В частности, в настоящее время существует потенциальная возможность приобретения "Металлинвеста" "Норильским никелем" или ее слияние с UC Rusal, возможность слияния Kazakhmys и ENRC, а также в 2008-2009 годах планируется IPO горнодобывающих подразделений "Мечела". Evraz Group и "Северсталь", наиболее активные центры консолидации сталелитейной отрасли, также могут продолжить осуществление слияний и приобретений. "Мы считаем привлекательным целый ряд компаний в данной отрасли, при этом следует ожидать роста котировок акций ГМК "Норильский никель", Kazakhmys, "Белона" и "Распадской" благодаря высоким ценам на сырье, а вертикальная интеграция должна способствовать повышению стоимости сталелитейных компаний Evraz Group и "Мечела". Мы также находим привлекательной ТМК – уникальную компанию в сегменте производства стальных труб. Исходя из новых цен на сырье, недавних приобретений и новых безрисковых процентных ставок в Казахстане и России (8% и 5,75% соответственно), мы изменяем наши прогнозируемые цены на ближайшие 12 месяцев и повторяем нашу рекомендацию "покупать" акции этих компаний", - резюмировали специалисты.
