"ВЫБОРная труба": грядет ли кризис?

/Rusmet.ru, Геласимов Виктор/ Лето нынешнего года выдалось довольно жарким, как с точки зрения погоды, так и с точки зрения деловых новостей. Кризис ипотечного кредитования в США «вскрыл» узкие места мировой финансовой системы и повлек за собой весьма негативные тенденции финансовых и товарных рынков.

В последние несколько лет на мировых финансовых и товарных рынках наблюдался бурный рост. Рос спрос, росли цены. Такая ситуация сложилась во многом благодаря избыточной ликвидности в мировой экономике. Высокорисковые кредиты выдавались клиентам с низкой доходностью. Определенные финансовые инструменты позволяли перераспределять риски между различными секторами, в результате чего практически все сегменты финансового рынка сегодня оказались в зоне риска. Кризис неплатежей на американском рынке жилья привел к кризису ликвидности, «поползли» вниз индексы ведущих фондовых бирж, цены на сырье.

Неопределенность на рынках захватывает сегодня и Россию. Бурный экономический рост российской экономики напрямую зависит от цен на нефть, работы ТЭК и внешних рынков капитала. «Феномен» российского экономического роста прост: рост цен на нефть ежегодно увеличивал доходы государства, а также доходы населения, росла покупательская способность, рос спрос, росли цены, рос объем кредитования населения и предприятий, наблюдался рост производства практически во всех отраслях промышленности и строительстве, росло потребление проката черных металлов. Сегодня процесс может пойти в обратную сторону.

В России нет нормально функционирующего рынка капитала. Крупнейшие российские компании, в том числе «Газпром», «Транснефть», металлургические и трубные холдинги живут за счет иностранных кредитов. По данным Росстата, по состоянию на январь 2007г. российские предприятия получили в виде иностранных кредитов и облигаций $135,5 млрд. Мировой кризис ликвидности угрожает России удорожанием обслуживания внешних долгов (многие кредиты привязаны к плавающим ставкам LIBOR). Также к удорожанию выплат по внешним долгам ведет и рост курса доллара (ипотечный кризис в США привел к перетоку капитала в гособлигации в результате вливания ряда Центробанков огромных объемов ликвидности в рынки и, как следствие, к укреплению доллара). Ухудшение ситуации уже почувствовали на себе российские компании, желавшие в июле-августе разместить еврооблигации и IPO. Серьезный кризис на внешних финансовых рынках ставит под сомнение грандиозные планы развития таких крупнейших российских корпораций, как «Газпром» и «Транснефть», под угрозой срыва окажутся важнейшие стратегические проекты строительства нефте- и газопроводов – Nord Stream (СЕГ), ВСТО и др. Это приведет к снижению потребления на российском рынке, прежде всего, листового проката и труб. Кроме того, потребление листового, сортового проката и труб может снизиться в результате кризиса в строительной отрасли России.

За последние 5 лет более 25% всех потребляемых в стране труб приходится на сварные трубы большого диаметра (530-1420 мм), предназначенные для строительства магистральных нефте- и газопроводов. Еще порядка 30% приходится на трубы, так называемого нефтяного сортамента (сварные и бесшовные обсадные, бурильные, насосно-компрессорные, нефтепроводные трубы диаметром до 530 мм).  Также 30% приходится на трубы строительного сортамента (в основном, это сварные трубы малого и среднего диаметра). Таким образом, 55-56% труб потребляет ТЭК России, 30% – строительная отрасль.

Российские производители труб потребляют порядка 30-40% листового проката (в 2002г. – 33%, в 2006-2007гг. – 41-43%) и 20-15% сортового проката (в 2002г. – 19%, в 2006-2007гг. – 15%).

На долю строительной отрасли приходится примерно 40-46% потребления листового и 55-60% потребления сортового проката.

Всплески потребления листа и труб приходятся на годы строительства крупных трубопроводных проектов (2003г. – БТС, 2006г. – СЕГ, 2007г. – ВСТО). Кроме того, строительный рынок России также бурно растет в последние годы, особенно в 2006-2007гг., так как в последние два года заработала система ипотечного кредитования в России.

Объем кредитов, выданных населению банками России, с 2002г. по 2007г. увеличился в 15 раз. Из них 17% приходится на кредиты, выданные на покупку жилья (в том числе на ипотечные – 10%). Но российские банки также заимствуют деньги у иностранных банков. Бурное развитие банковской сферы обусловлено возможностью привлекать зарубежные кредиты в валюте под 3-5% годовых и выдавать их российским клиентам в рублях под 12-19% годовых (а некоторые банки и более, например, небезызвестный «Русский Стандарт»). Если в результате кризиса на внешних финансовых рынках российские банки потеряют на них свободный доступ, то возможности их по кредитованию, в том числе и ипотечному, резко снизятся, что в свою очередь повлечет за собой снижение покупательской способности населения, ухудшение работы строительной отрасли, кризис неплатежей (в том числе, возможно, и зарплат) и т.д. Ухудшение условий кредитования ведущих производителей стали и проката приведет к замораживанию ряда проектов по модернизации производств.

Кроме того, российский металлургический сектор зависит и от тенденций на мировых рынках металлов (велика экспортная составляющая в черной металлургии). Сокращение строительства в США окажет влияние на всю экономику. Снизится спрос на стройматериалы и потребительский спрос вообще, который стимулировался ростом цен на жилье. Снижение спроса в США может повлиять и на снижение спроса и на остальных рынках, снизиться глобальный спрос на сырье, в том числе и металлургическое, будут снижаться цены.

На российский рынок металлов в 2008 г., безусловно, повлияют и выборы. Это влияние уже чувствуется. Деньги в регионах притормаживаются, останавливается реализация ряда региональных проектов, в том числе по строительству. В любом случае выборы – это неопределенность завтрашнего дня, а в такие моменты рынок замирает.

Прогноз – дело неблагодарное, поэтому конкретных цифр по объемам рынков металлопроката и труб в 2008 г. называть не хотелось бы. Но есть мнение, что в 2008 г. по сравнению с 2007 г. падение объемов потребления на российских рынках листового, сортового проката и труб может составить 5-10% в любом случае. А в случае дальнейшего развития мирового экономического кризиса – последствия могут быть катастрофическими.

26 сентября в Москве будут обсуждаться проблемы развития российского и мирового трубного рынков, а также влияние импорта китайских труб. Место проведения: Культурный Центр МИД РФ (Главного управления дипломатического корпуса). Адрес: Москва, ул. Улофа Пальме, д. 5 корп. 2. (м. Киевская, м. Университет)

Загрузить схему проезда

В программе предусмотрены следующие доклады:

• Мировой рынок труб и Россия. Factiva, Медведева Наталья, Руководитель отдела по развитию бизнеса

• Сравнительный анализ российских и зарубежных трубных производителей и холдингов. Дойче Банк, Окунева Ольга, Metals & Mining Analyst

• Цены-2008 - прогноз развития российского и украинского рынка труб. ГИАЦ “Держзовнишинформ”, Гнатуш Виталий, Заместитель руководителя департамента по вопросам металлургического комплекса

• Российские трубы – тенденции и прогноз от Русмет. Rusmet, Марков Сергей, аналитик

• Прогноз влияния поставок китайской трубной продукции нефтяного сортамента (OCTG) на ценовую политику российских производителей трубной продукции. Гамма-Хим, Анюхин Станислав Владимирович, Руководитель группы Трубной Продукции

Ведущий сессии: Дейнеко Александр Дмитриевич, Директор ФРТП.

Трубная сессия пройдет в рамках семинара Русмет, посвященного прогнозу цен на металлопрокат и трубы в 2008 году (25-26 сентября).