Вадим Варшавский вернется в металлургию

Как стало известно

"Ъ", создатель группы "Эстар" Вадим Варшавский намерен

вернуть себе металлургические заводы, отданные в 2009-2011 годах

"Мечелу" в рамках привлечения займа почти на $1 млрд. Для этого

господину Варшавскому придется заплатить около $500 млн, а "Мечел"

сможет снизить свой долг на 10%. Но источник средств для сделки остается

неясным.

Вадим

Варшавский выкупает у "Мечела" Игоря Зюзина украинский Донецкий

электрометаллургический завод (ДЭМЗ), а также отдает холдингу часть долга,

чтобы вернуть Ростовский электрометаллургический завод (РЭМЗ) и

"Волга-ФЭСТ", рассказали "Ъ" три источника на

металлургическом и банковском рынках, знакомые с ходом переговоров. Сделка по

ДЭМЗу должна быть закрыта в течение одной-двух недель. Один из собеседников

"Ъ" уточняет, что бизнесмен уже вернул операционный контроль над

ДЭМЗом, РЭМЗом и "Волга-ФЭСТ". Это подтвердили "Ъ"

топ-менеджер Энгельсского трубного завода (входит в "Эстар", но

находится под управлением "Мечела") и бывший сотрудник

"Волга-ФЭСТ". В "Мечеле", РЭМЗе и ДЭМЗе ситуацию не

комментируют, телефоны "Волга-ФЭСТ" вчера не отвечали. Помощница

Вадима Варшавского сказала, что он в командировке.

Все

эти активы в 2012 году были убыточны. У ДЭМЗа выручка за девять месяцев 2012

года — 2,38 млрд гривен ($290 млн по текущему курсу), убыток — 208 млн гривен

($25 млн), в ноябре 2012 года завод был остановлен и с тех пор не работает.

Выручка РЭМЗа в 2012 году составила 13,8 млрд руб., убыток — 138 млн руб.,

выручка "Волга-ФЭСТ" — 1,4 млрд руб., убыток — 448 млн руб.

Терять

контроль над металлургическими активами Вадим Варшавский начал в ходе кризиса.

К 2009 году "Эстар" был обременен кредитами (долг оценивался в $1-1,5

млрд), и по ним наступили margin call. Бизнесмену пришлось искать покупателей

на активы либо партнеров, готовых его поддержать. В ноябре 2011 года

"Мечел" выдал "Эстару" заем на $944,5 млн (несколько

траншей по ставке 1-8,5% годовых), обеспеченный акциями и долями предприятий.

Владелец "Эстара" должен был погасить долг или отдать активы

"Мечелу" до конца сентября 2012 года, но заем был продлен до июля

2013 года, следует из отчета "Мечела" по форме 20F. На конец 2012

года общая сумма долга "Эстара" перед "Мечелом" составляла

$746,5 млн ("Эстар" погасил $213 млн).

Со

второй половины 2009 года "Мечел" управляет предприятиями

"Эстара". Помимо РЭМЗа и "Волга-ФЭСТ" речь идет о

Златоустовском, Нытвинском и Гурьевском метзаводах (ЗМЗ, НМЗ и ГМЗ),

Волгоградском заводе труб малого диаметра (ВЗТМД), шахте "Восточная"

в Ростовской области и египетском заводе Estar Egypt for Industries. Кроме

того, "Мечел" выкупал у "Эстара" часть активов. В августе

2011 года за Ј80 был приобретен британский прокатный завод Invicta Merchant

Bar, а в декабре — ДЭМЗ за $537 млн, которые "Мечел" должен был

выплачивать равными траншами до декабря 2018 года. Основной кредитор ДЭМЗа —

Альфа-банк. Источники, близкие к банку и "Мечелу", в мае говорили

"Ъ", что деньги за ДЭМЗ по факту идут на погашение кредита банку.

Еще

в октябре 2012 года вице-президент по финансам "Мечела" Станислав

Площенко заявил, что компания получит от "Эстара" РЭМЗ,

обеспечивающий его ломом "Ломпром Ростов" и европейскую

дистрибуционную компанию Cognor. В отчетности "Мечела" по форме 20F

указывается, что Cognor купили за $29 млн, а "Ломпром" — всего за

$100 тыс. Но входящее в "Мечел" ОАО "Уральская кузница"

раскрывало в феврале, что заплатило за 99% долей "Ломпрома Ростов"

4,66 млрд руб. (около $150 млн) До покупки РЭМЗа дело не дошло.

Олег

Петропавловский из БКС говорит, что у "Эстара" было три крупных

актива — ДЭМЗ, РЭМЗ и ЗМЗ. Поскольку "Мечел" выкупил ДЭМЗ, то основу

займа "Эстару" гарантирует залог двух других заводов. За возвращение

РЭМЗа и "Волга-ФЭСТ" господину Варшавскому придется отдать примерно

половину долга, то есть $300-350 млн, полагает аналитик. За ДЭМЗ, по его

расчетам, "Мечел" уже выплатил $155 млн, и Вадиму Варшавскому надо

будет вернуть холдингу эти деньги и взять на себя погашение оставшегося долга

($380 млн). Долг самого "Мечела" на конец первого квартала составлял

$9,2 млрд, а соотношение чистый долг / EBITDA — 11. Если "Мечел"

закроет сделку с Вадимом Варшавским, то снизит долг примерно на $900 млн, а

чистый долг / EBITDA — до 9,8. Но непонятно, откуда господин Варшавский возьмет

средства, подчеркивает аналитик, поясняя, что доходов от подконтрольного

бизнесмену Русского агропромышленного треста "будет явно

недостаточно" и явно придется опять привлекать займы под залог

возвращаемых активов.