Угольный рынок стоит на пороге масштабной консолидации

Аналитики НКР прогнозируют неизбежную перестройку угольной отрасли в ближайшие 12-18 месяцев, сообщает РБК. Финансовый кризис, вызванный потерей европейских рынков (25% экспорта) и падением цен с $148-192 до $72-106 за тонну, вынудит мелкие и средние компании искать спасения в слияниях.

Особенно уязвимыми оказались производители энергетического угля, вынужденные заново завоевывать позиции на новых рынках - Китае (40-45% экспорта), Индии (10-12%) и Турции (10-15%). При этом высокие процентные ставки и ограниченный доступ к долгосрочному финансированию создают дополнительные препятствия для среднего бизнеса, тогда как господдержка в основном ориентирована на крупные предприятия.

Правительство уже утвердило антикризисные меры, включая налоговые рассрочки и субсидии на логистику. Однако эксперты сомневаются в возможности масштабных сделок в условиях дорогих кредитов и высокой долговой нагрузки отрасли (1,191 трлн руб.). Вместо классических поглощений вероятен сценарий естественного отбора, когда компании с эффективными активами укрепят позиции за счет менее успешных конкурентов.

Перспективы отрасли теперь зависят от азиатских рынков, где спрос на уголь сохранится, несмотря на развитие ВИЭ. В России же угольная генерация (15% энергобаланса) обеспечивает стабильный, но низкорентабельный внутренний спрос. В этих условиях консолидация может привести к формированию узкого круга крупных игроков, способных выжить в новых рыночных реалиях.

Фото: Shutterstock.com