Удастся ли оттолкнуться от дна?
/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ К
концу июня цены на стальную продукцию практически на всех основных региональных
рынках прекратили снижение, а некоторые металлургические компании даже объявили
о повышении котировок на длинномерный и плоский прокат. Таким образом, мировой
рынок стали все-таки нащупал «дно» после четырехмесячного спада. Теперь
производители стальной продукции уже более уверенно смотрят в будущее. В июле,
правда, начинается период минимальной деловой активности, но осенью поставщики,
очевидно, постараются возобновить подъем. Правда, объективно, условия для этого
еще полностью не сложились.
Из
ничего кое-что
На протяжении
большей части июня цены на стальную продукцию продолжали снижаться в силу
действия тех же неблагоприятных факторов, что и в предыдущие месяцы. В Европе
ситуация в реальном секторе экономики не улучшалась, а кредитный дефицит
принимал все более острый характер. В Китае сокращение объема предложения
стальной продукции во второй половине мая оказалось, по большому счету,
символическим, так что перепроизводство сохранялось практически на том же
уровне, что и раньше. Наконец, в странах Ближнего Востока усиливался разрыв
между относительно благополучным регионом Персидского залива и прочими
государствами, все сильнее страдающими от политических и экономических
неурядиц. Спрос на стальную продукцию оставался по-прежнему ограниченным, из-за
этого турецким, украинским и российским металлургам приходилось сокращать объемы
выпуска и экспорта.
Результатом этих
негативных процессов стало падение котировок на китайские и украинские
горячекатаные рулоны, а также заготовки производства СНГ до около $490-500 за т
FOB в середине июня. В Италии горячий прокат в конце июня
подешевел до 400-410 евро за т EXW. Таким образом,
котировки обвалились до самого низкого уровня за последние три – три с
половиной года.
Прекращение
затянувшегося ценового спада, при этом, произошло, в основном, в силу двух
обстоятельств. Во-первых, во второй половине июня произошло некоторое
выравнивание спроса и предложения, прежде всего, на рынке длинномерного проката
в регионе Европа – Ближний Восток. Из-за глубокой депрессии в европейской
строительной отрасли многие мини-заводы в странах Евросоюза решили сделать в
этом году более длительные каникулы, чем обычно. Некоторые предприятия
остановились для проведения ремонтов и профилактики еще в июне и намерены
вернуться в строй не раньше августа. Это, по большому счету, не помогло
европейским компаниям существенно улучшить рыночную конъюнктуру, но позволило
им добиться определенной стабилизации котировок к концу июня.
На Ближнем Востоке в
июне все-таки произошел рост деловой активности перед приближающимся Рамаданом
(9 июля – 5 августа). Перед паузой строительные компании в Саудовской Аравии,
ОАЭ, Ираке работали на полную мощность и соответственно приобретали достаточно
значительные объемы турецкой арматуры, тем более, что ее стоимость опустилась
достаточно низко.
Металлолом колебался
в цене параллельно длинномерному прокату. На этом рынке трехмесячный спад также
сменился повышением, поскольку поставщики ограничили объем предложения, а
получившие возможность для расширения сбыта металлурги увеличили закупки.
Соответственно, лом и арматура в июне усиливали друг друга, точно так же, как
ослабляли в предыдущие месяцы.
Второй причиной
стабилизации мировых цен на прокат стали появившиеся в июне благоприятные
ожидания. В этом отношении заметным сигналом оказалось заявление руководства
Федеральной резервной системы (ФРС) США 21 июня. Несмотря на весьма умеренные
темпы роста (1,9% в 2013 году, по прогнозу МВФ), лидеры американской денежной
политики считают, что дела идут на поправку, а значит, можно немного поднять
процентные ставки и снизить объем эмиссии доллара через программу обратного
выкупа гособлигаций у местных банков.
Эти заявления
рассматриваются многими экспертами в качестве признака завершения
экономического кризиса. Теперь участники рынка полагают, что осенью дела в
экономике западных стран улучшатся, следовательно, спрос на стальную продукцию
возрастет. Эти настроения пока не проявляются в виде расширения закупок
проката, но, в конце концов, впереди – середина лета, когда спрос на стальную
продукцию будет минимальным в силу сезонных факторов. Конкретно – периода летних
отпусков в западных странах, муссонных дождей в Азии и Рамадана – в
мусульманском мире. Зато ближе к началу сентября металлурги твердо рассчитывают
на активизацию спроса. Тем более, что складские запасы стальной продукции еще к
началу лета повсеместно упали до минимума. Сокращаться им просто больше некуда,
а вот рост вполне вероятен.
В итоге в конце июня
положительные изменения наметились на всех основных региональных рынках.
Китайские компании подняли котировки на горячий прокат на $10-15 за т при экспорте,
а внутри страны они прекратили скольжение вниз. Как ожидается, в июле начнут
пересматривать экспортные цены металлурги из других восточноазиатских стран.
Турецкие компании еще в начале июня приступили к увеличению стоимости
длинномерного проката, а в третьей декаде месяца пришел черед и плоского.
Европейские производители, для которых положительным фактором стало очередное
падение курса евро, заявляют о стабилизации. В США, где стоимость листовой
продукции пошла вверх в мае, местным компаниям удалось осуществить второй раунд
повышения котировок и объявить еще один – третий за последние полтора месяца.
Итак, достижения –
очевидны. Однако проблема в том, что они базируются на достаточно шатких
основаниях. Поэтому попытка подъема цен, которая, очевидно, будет предпринята в
июле-августе, может столкнуться с определенными трудностями.
Надежды
и риски
В предыдущие месяцы
многие специалисты утверждали, что спад на мировом рынке стали имеет
фундаментальный характер, поэтому для его прекращения необходимо предпринять
решительные шаги. Прежде всего, сократить объем производства в Китае и
европейских странах. Этого так и не произошло.
Уменьшение выплавки
стали в Китае в конце мая и первой половине июня составило около 2% по
сравнению с максимальным уровнем предыдущих месяцев. Если, например, начале мая
китайская металлургическая промышленность вышла на режим порядка 800 млн. т
стали в год в годовом эквиваленте, то в июне этот показатель снизился до около
785 млн. т в год.
Даже в сокращенном
варианте это соответствовало более 9% роста по сравнению с прошлогодним объемом
производства, хотя в реальности увеличение спроса на прокат в текущем году
оценивается в Китае не более чем в 4-5%. И серьезных положительных изменений в
экономике страны в последнее время не произошло. Опасность торможения экономического
роста продолжает оставаться более чем реальной, причем, правительство пока не
собирается вмешиваться и внедрять новые программы внутреннего стимулирования.
Европейская
комиссия, как и обещала, в середине июня представила свою программу действий в
отношении региональной металлургической промышленности. Однако этот документ
фактически представлял собой признание того, что у лидеров Евросоюза просто нет
реальных рычагов влияния на отрасль. Прежняя политика широкого государственного
вмешательства в экономику, благодаря которой европейские страны организовали
послевоенный подъем 50-60-х годов и преодолели нефтяные шоки 70-х, решительно
не вписывается в современную доктрину либерального капитализма.
В настоящее время
власти европейских стран не могут решить ни одну из основных проблем
региональной сталелитейной отрасли: избыток мощностей, достигающих по некоторым
оценкам 30-40 млн. т в год; высокие затраты на энергоносители, из-за чего
себестоимость производства проката в ЕС существенно выше, чем в США или России;
необходимость проведения дорогостоящих мероприятий с целью выполнения постоянно
ужесточающихся стандартов относительно эмиссии углекислого газа. При этом,
политики крайне отрицательно относятся к закрытию металлургических предприятий
и ликвидации сотен рабочих мест.
В европейской
экономике продолжается спад. Хотя представители правительств ряда стран
признают, что политика жесткой экономии и сокращения бюджетного дефицита любой
ценой отрицательно сказывается на состоянии реального сектора, никаких существенных
мер для исправления этого положения не предпринимается. Более того, в связи с
недавним решением европейского руководства о прекращении предоставления
государственной помощи проблемным банкам обстановка в финансовой сфере может
еще ухудшиться. Теперь финансовые учреждения, очевидно, будут проводить еще
более жесткую кредитную политику. Между тем, ряд европейских металлургических
компаний жалуются, что вынуждены фактически кредитовать своих
клиентов-дистрибуторов из-за хронической нехватки у них оборотных средств.
Не все благоприятно
и в странах Ближнего Востока. Спрос на стальную продукцию там имеет, скорее,
волнообразный характер. Периоды высокой деловой активности сменяются там
длительным затишьем. В июне, в частности, резко сократились закупки европейского
длинномерного проката в Алжире, что привело к падению котировок на итальянскую
и испанскую арматуру и катанку, причем, независимо от колебаний валютных
курсов. В июне покупатели в странах Персидского залива охотно заключали сделки
с турецкими поставщиками длинномерного проката и экспортерами заготовок из СНГ.
Однако очевидно, что в случае подорожания этой продукции спрос резко упадет.
Сырьевой фактор, в
июне немного благоприятствовавший повышению котировок, в ближайшие месяцы будет
играть, скорее, подчиненную роль. Цены на железную руду и металлолом во второй
половине июня возросли, потому что подорожала стальная продукция. Рост на
сырьевых рынках базируется на том же самом допущении, что осенью обстановка
изменится к лучшему, а вся сталь, что сейчас выплавляется в различных регионах
мира, непременно будет востребована. Пока это, скажем так, глубоко не очевидно.
Можно не сомневаться
в том, что в конце лета нас ждет очередной сезонный подъем на мировом рынке
стали, основным обоснованием которого станут надежды на рост деловой активности
в конце третьего – начале четвертого квартала. Однако в предыдущие годы ничего
подобного не происходило, как не было традиционного весеннего подъема в текущем
году. Поэтому, если в мировой экономике в ближайшие месяцы не произойдет
действительных изменений к лучшему, в сентябре-октябре котировки на прокат
опять пойдут вниз, и тогда ситуацию, скорее всего, придется исправлять
решительными мерами.
