Убыток Evraz в январе—июне составил 999 млн долларов
Первое полугодие 2009 года выдалось трудным для российской металлургии, не стала исключением и Evraz. Убыток компании по итогам первого полугодия 2009 года составил 999 млн долл., а показатель EBITDA уменьшился почти в восемь раз, до 468 млн долл. Между тем долговая нагрузка компании снизилась до 8,5 млрд долл., до конца года компании предстоит выплатить еще 1,7 млрд долл.
Вчера Ervaz Group представила свои результаты по МСФО за первое полугодие 2009 года. Чистый убыток компании составил 999 млн долл., при этом годом ранее чистая прибыль компании равнялась 2,03 млрд долл. Столь значительную величину убытков компания объясняет изменением учетной политики, без влияния этого фактора потери составили бы всего 166 млн долл. Объем выручки за этот период составил 4,64 млрд долл., что на 56,7% ниже показателя первого полугодия 2008 года. Показатель EBITDA сократился на 87%, до 468 млн долл. Рентабельность по EBITDA составила 10%, при этом по сталелитейному сегменту этот показатель равняется 9,1%, а по сырьевому — 14,4%.
Впечатляющее снижение показателей объясняется влиянием кризиса, которое выразилось как в снижении спроса на продукцию компании, так и в снижении цен. Физические объемы продаж Evraz за данный период упали почти на треть, с 9,5 млн т годом ранее до 6,8 млн т. Учитывая изменение рыночной конъюнктуры, Evraz увеличила продажи полуфабрикатов на экспорт (на них сохранился спрос в Азии), кроме того, компания поставляет полуфабрикаты на свои американские и европейские предприятия. При этом продажи в России принесли компании в первом полугодии всего 28% выручки, тогда как год назад этот показатель составлял 42%. В то же время доля продаж на американском рынке выросла с 16,4 до 29,1%.
Тем не менее именно благодаря американским активам Evraz показала низкую рентабельность, считают эксперты. «В первом квартале рентабельность Evraz была на уровне 13%, а во втором упала до 7%. Это произошло из-за американских активов, которые пострадали от ухудшения конъюнктуры рынка, и их EBITDA был близок к нулю», — говорит аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Смолин. По мнению аналитика «Ренессанс Капитала» Бориса Красноженова, рентабельность российских «дочек» Evraz в первом полугодии оставалась на уровне лидеров отрасли и составляет порядка 15%. Что примечательно, несмотря на низкие объемы продаж на внутреннем рынке, сейчас российские предприятия группы вышли на 100-процентную загрузку, а заводы в США лишь к концу года приблизятся к отметке 80%.
Несмотря на сложную ситуацию, компания генерирует достаточно наличности, чтобы обслуживать свой гигантский долг. Evraz вошла в кризис, имея самую большую долговую нагрузку в отрасли, компания была должна кредиторам порядка 10 млрд долл. Однако за первое полугодие величина долга сократилась до 8,5 млрд, из них 3,8 млрд компания должна погасить до конца года. Впрочем, Evraz уже достигла предварительной договоренности с Банком развития по пролонгации кредита на сумму 1,8 млрд долл. до 2010 года, на стадии завершения находятся переговоры с ВТБ о продлении кредита на 10 млрд руб. на четыре года. Таким образом, во втором полугодии группе необходимо выплатить порядка 1,7 млрд долл. Стоит отметить, что недавно компания привлекла 965 млн долл. за счет размещения бондов и GDR. Учитывая это, а также 1,2 млрд долл. неиспользованных кредитных линий, Evraz сможет обеспечить все необходимые до конца года выплаты, считает аналитик ИК «Арбат Капитал» Артем Бахтигозин.
Тем не менее риск того, что компания в 2010 году может нарушить ковенанты по кредитам, остается, считает аналитик компании «Брокеркредитсервис» Олег Петропавловский. Аналитик неоднозначно оценивает перспективы стального рынка в четвертом квартале и в начале следующего года. Сама же компания ожидает улучшения своих финансовых показателей во втором полугодии, рассчитывая увеличить производство стали на 10% относительно первой половины года.
МАКСИМ ШАХОВ
