У ТМК новый акционер
У Трубной металлургической компании изменилась структура акционеров. В июле совладельцы МДМ-банка — Сергей Попов и Андрей Мельниченко перевели свой 33%-ный пакет акций ТМК из TMK Steel в компанию Dalecon. Эксперты считают, что это сделано для более удобного структурирования IPO компании, которое может состояться в конце нынешнего — начале следующего года.
В прошлом году ТМК полностью консолидировала на своем балансе акции своих трубных заводов, выкупив их за $600 млн у владельцев компании — Дмитрия Пумпянского, Сергея Попова и Андрея Мельниченко. При этом владельцем 100% акций самой ТМК стала кипрская TMK Steel Ltd.
По словам представителей ТМК, все эти действия направлены лишь на повышение прозрачности компании. Но по рынку уже давно гуляют слухи о грядущем IPO ТМК. В этом году подготовка к нему стала еще заметнее: ЗАО “ТМК” недавно превратилось в ОАО, а гендиректор ТМК Дмитрий Пумпянский заявил, что компания готовит листинг. В июне в состав совета директоров ТМК впервые вошли три независимых директора: глава российского представительства ThyssenKrupp Жозеф Мару, независимый консультант KPMG Джеффри Таунсенд и проректор Финансовой академии при президенте РФ Мухадин Эскиндаров.
Источники, близкие к ТМК, рассказывают, что первое в истории российской трубной отрасли IPO акций может состояться уже ближайшей осенью или зимой. Консультантами ТМК выступают “Ренессанс Капитал” и Goldman Sachs. А вчера на сайте ТМК появился проспект эмиссии акций новоявленного ОАО. В нем подтверждается, что до конца 2005 г. акции компании появятся “на организованных рынках как в России, так и за рубежом”. “Сейчас компания рассматривает возможность листинга на одной из российских бирж — РТС, ММВБ или МФБ”, — говорит один из источников, близких к ТМК. А в ФСФР отмечают, что ТМК пока не обращалась за разрешением на обращение акций в виде депозитарных расписок.
Кроме этого из проспекта следует, что в июне у ТМК поменялась и структура акционеров. С 14 июня TMK Steel Ltd владеет лишь 67% акций, а оставшиеся 33%, бенефициарами которых считались акционеры МДМ-банка, выведены в Dalecon Ltd. В июне Попов и Мельниченко вышли из совета директоров ТМК. Но источник в ТМК уверяет, что изменений в составе бенефициаров ТМК не было. “Все осталось по-прежнему”, — уверяет он. То же самое утверждает и источник, близкий к акционерам МДМ. Правда, он все равно связывает выделение доли Попова и Мельниченко в ТМК с предстоящим IPO компании. “Ранее предполагалось, что продавать акции будут все три партнера, но так, чтобы у Попова и Мельниченко осталось 25% плюс 1 акция”, — говорит он. Возможно, выделение доли МДМ в другую структуру сделано для упрощения этой сделки, полагает он.
Александр Пухаев из ОФГ считает, что акционерам МДМ нет смысла продавать долю в ТМК перед IPO. “Бизнес у ТМК отличный из-за высоких цен на нефть, момент для IPO благоприятный, — рассуждает он. — Можно получить часть денег сейчас, а часть пакета продать потом”. Сергей Суверов из Газпромбанка считает, что акционеры ТМК могут предложить инвесторам до 25% своих акций. Стоимость ТМК Пухаев оценивает в $1,5-2 млрд, т. е. в ходе IPO акционеры компании могут привлечь до $500 млн. Эти деньги пойдут акционерам, а сама ТМК планирует и впредь занимать деньги на фондовых рынках: в проспекте акций говорится о возможности выпуска уже в этом году CLN на $100 млн.
ТМК – крупнейший производитель труб в России. В 2004 г. она отгрузила 2,5 млн т труб – 42% от внутреннего производства. По данным МДМ-банка, выручка ТМК в 2004 г. составила $1,8 млрд, EBITDA – $221 млн. 67% акций ТМК контролирует гендиректор компании Дмитрий Пумпянский, 33% – владельцы МДМ-банка Сергей Попов и Андрей Мельниченко
