Руководство горнодобывающей «Anglo American» выводит подразделения в самостоятельные компании
Британская горнодобывающая группа компаний «Anglo American» рискует быть поглощённой потенциальным покупателем. В настоящий момент рынок находится в ожидании отчетности компании за третий квартал текущего года.
Полгода назад компания BHP сделала предложение о покупке «Anglo American» на 39 млрд фунтов стерлингов, которое было отвергнуто. В тот момент группа находилась в тяжелом положении, однако генеральный директор Данкан Ванблад пообещал акционерам предпринять меры для защиты от поглощения. Для этого был разработан радикальный план реструктуризации: Ванблад заявил о намерении продать или вывести в отдельные компании южноафриканские платиновые и угольные предприятия, а также подразделение по добыче алмазов De Beers. Таким образом, группа компаний планировала больше сосредоточиться на добыче железной руды и меди. Срок был поставлен до конца 2024 года.
По мнению одного из акционеров, постановка жестких сроков крайне невыгодна для компании, поскольку провоцирует покупателей действовать более решительно и даже подвергать критике методы управления. Еще одной проблемой стал пожар на угольной шахте Grosvenor в Квинсленде, вследствие чего она вынуждена была на время остановить работу. «Anglo American» планировала продать угольный бизнес до конца года, однако происшествие может сказаться на цене. При этом на эту шахту приходится треть всего бизнеса по добыче коксующегося угля. По оценкам аналитиков, сейчас его стоимость составляет порядка 4,5 млрд долларов.
Ожидается, что выделение платинового бизнеса Amplats (Anglo American Platinum) в самостоятельную компанию состоится в середине следующего года. Акции этой компании уже торгуются на фондовой бирже в Йоханнесбурге, Южная Африка. Накануне Anglo продала 5% своего бизнеса через эмиссию акций, которая прошла в минувшем месяце.
Продажа или первичное размещение акций De Beers представляет собой наиболее сложный элемент разделения компании, так как рынок алмазов пострадал от снижения потребительских расходов на предметы роскоши и увеличения интереса к лабораторно выращенным материалам, что в свою очередь привело к падению цен.
По словам портфельного менеджера из «Ninety One» Джорджа Чивли, уровень неопределённости в отношении восстановления рынка столь же значителен, как и степень падения цен на алмазы. Балансовая стоимость алмазов всё еще высока. В конце прошлого года оценка бизнеса составила 7,6 млрд долларов, даже с учетом списаний в 1,6 млрд. По его мнению, важно оставить более простой бизнес с хорошими возможностями роста.
Встреча гендиректора BHP Майка Генри в ЮАР с инвесторами, среди которых и крупный акционер «Anglo American» компания «Public Investment Corporation», породила слухи, что BHP изучает возможность еще одного предложения о поглощении. Однако в самой компании комментировать это отказались.
Отметим, что с начала 2024 года акции «Anglo American» показали рост на 21% и демонстрируют стабильности, особенно в сравнении с конкурентами - Rio Tinto, Glencore и BHP. При этом стоимость ценных бумаг может вырасти по мере проведения реструктуризации.
По словам ряда экспертов, новое предложение к «Anglo American» не будет внесено, пока не крупные подразделения группы компаний не отделятся. BHP будут следить за развитием ситуации, чтобы принять окончательное решение.
Компания «Anglo American» оказалась в трудной ситуации в результате ряда ошибочных решений, в частности, из-за снижения прогноза по объему производства меди в декабре прошлого года, что привело к падению её акций на 20%.
Инвесторы и аналитики единодушны в том, что компании необходимо избегать новых операционных ошибок. Главная опасность заключается в том, что эти проблемы отвлекают внимание от активов, которые на самом деле приносят значительные денежные потоки, считают эксперты.
