Розничные трейдеры остаются верными серебру
Розничные трейдеры остаются верными серебру,
несмотря на резкое падение цен
The Financial Times
Рэйчел Риз
8 февраля 2026 г.
Резкие колебания цен на этот драгоценный металл лишь
повысили его привлекательность для розничных
инвесторов
За последнюю неделю розничные инвесторы поставили
на серебро почти полмиллиарда долларов, несмотря на обвал
стоимости металла, практически нивелировавший его
невероятный рост в начале этого года. Согласно анализу
Vanda Research, в течение шести торговых дней до четверга,
на протяжении которых цены резко снижались, частные
инвесторы направили в SLV (крупнейший биржевой фонд,
ориентированный на серебро) $430 млн. Более $100 млн. из
этой суммы поступило 30 января, когда серебро подешевело
на 27%, что стало самым масштабным однодневным
падением за всю историю.
«Людей притягивает очарование этого металла», —
сказала аналитик StoneX Рона О’Коннелл. По её словам,
привлекательность серебра только возросла после
масштабной распродажи, которую некоторые инвесторы
восприняли как возможность купить его по более низкой цене.
В пятницу серебро упало до $64 за тройскую унцию (с пика
$121 в конце января), после чего отскочило до $78. «Эмоции
зашкаливают, и этот самоусиливающийся импульс берёт верх,
— добавила О’Коннелл. — Он подпитывает сам себя».
Драгоценные металлы начали бить рекорды роста в
прошлом году. Непоследовательная политика президента
США Дональда Трампа — включая введение многочисленных
пошлин в апреле, а также кризисы вокруг Гренландии, Ирана
и вопроса независимости ФРС в этом году — подтолкнула
инвесторов к активам, которые изначально рассматривались
как убежище, а затем всё чаще — как объект для спекуляций.
В начале 2025 года цена серебра составляла менее $30
за унцию, затем последовал рост более чем в четыре раза, и
лишь недавно началась коррекция. Золото, подорожав с
примерно $2,6 тыс. за унцию в начале 2025 года более чем
вдвое, достигло исторического максимума почти в $5,6 тыс. в
прошлом месяце, после чего снизилось ниже отметки в $5 тыс.
Оба ралли прервались 30 января, после того как Трамп
выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на пост следующего
председателя ФРС. Это решение ослабило опасения, что
Федрезерв уступит требованиям президента о снижении
процентных ставок, и уменьшило привлекательность
защитных активов. В ходе своих стремительных ралли оба
драгоценных металла всё больше привлекали внимание
спекулятивных и розничных трейдеров — особенно серебро,которое, по сути, является более волатильной версией золота,
сказал портфельный управляющий Allspring Global Investments
Рушаб Амин.
Он добавил, что серебро приобрело эффект лотерейного
билета: волны проверок на выигрыш, как в случае с
популярными среди розничных инвесторов акциями,
способствовали ценовым колебаниям, наблюдаемым на этой
неделе.
В понедельник цена серебра упала на 6%, затем выросла
на 7% во вторник, после чего в четверг рухнула почти на 20%.
В пятницу в начале торгов она упала на целых 10%, но
восстановилась, показав к закрытию прирост на 9,5%.
Подобная волатильность отпугнула многих
институциональных инвесторов, которые, как правило,
работают в рамках лимитов по управлению рисками и могут
столкнуться с маржин-коллами (требованиями о внесении
дополнительного обеспечения), когда сделки с плечом идут
против них.
Данные Vanda Research показывают, что многие частные
инвесторы охладели к золоту и начали выводить средства изотдельных золотых ETF после достижения им пика на
прошлой неделе. В отличие от этого, они обеспечивали
стабильный чистый приток средств в SLV на протяжении всей
коррекции, ни разу не зафиксировав чистого оттока, несмотря
на значительное падение стоимости фонда.
«Поэтому я и называю его Икаром, — сказала О’Коннелл
из StoneX, намекая на персонажа греческой мифологии,
который разбился, подлетев слишком близко к солнцу. —
Серебро слишком нестабильно, и мы все можем обжечься».
