Рост затрат сдерживает сектор производства стали и железной руды на развивающихся рынках
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings отмечает, что растущие затраты на внутреннем рынке в странах СНГ и на юге Африки могут привести к стабильному увеличению денежных затрат на тонну продукции в сфере производства железной руды и стали.Как следствие, возможно негативное влияние на среднесрочные и долгосрочные конкурентные позиции производителей железной руды и стали в сравнении с сопоставимыми предприятиями в мире, говорится в распространенном во вторник сообщении рейтингового агентства.«Средние денежные затраты стабильно повышались в последние 12-18 месяцев в странах с развивающейся экономикой, что было обусловлено более высокими ценами на сырьевые товары и существенным увеличением расходов на энергоносители и рабочую силу за год», - сообщается в пресс-релизе.В большой степени такое повышение затрат обусловлено текущими высокими ценами на сырьевые товары, и ситуация должна улучшиться после их снижения. Но в то же время Fitch видит структурные изменения в затратах на электроэнергию, газ и оплату труда, которые возможно не скорректируются так же быстро при более слабой ценовой конъюнктуре, отмечает директор в аналитической группе Fitch по европейским промышленным компаниям Рулоф Стенекамп, слова которого приводятся в сообщении.«Высокие цены в текущей фазе цикла скрывают более низкую эффективность у менее крупных горнодобывающих компаний, которые не имеют такую же финансовую или операционную гибкость в плане корректировки объемов производства, как более крупные компании», - говорит Стенекамп.Исторически горнодобывающие компании СНГ имели доступ к электроэнергии по одним из самых дешевых цен в Европе. Самые низкие затраты на электроэнергию отмечаются в Украине, а затем идут Белоруссия, Казахстан, Армения и Россия. При этом в Украине происходит рост цен на электроэнергию на фоне значительных инвестиций в проекты расширения мощностей по генерированию и передаче электроэнергии, которые направлены на улучшение долгосрочного баланса спроса и предложения.В то же время российские и украинские горнодобывающие компании в целом имеют конкурентоспособные затраты относительно сопоставимых компаний в мире, а также консервативный финансовый профиль с умеренным левереджем, который частично нормализовался в 2010 г. на фоне более высоких цен на сталь и железную руду.Отрасль полезных ископаемых является в высокой мере цикличной, и волатильность увеличивается с приближением к начальной точке цепочки создания стоимости. Компании, как правило, полагаются на низкие операционные расходы на своих основных рудниках в плане поддержания долгосрочной конкурентоспособности. Производителям с низкими затратами, как правило, удается поддерживать объемы производства в периоды циклических спадов, в то время как производители с более высокими расходами могут сокращать объемы производства. Как следствие, контроль над расходами является ключевым фактором, оцениваемым Fitch при рейтинговании этих компаний.
