Приятные сюрпризы

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Не так

давно рыночные аналитики дружно предсказывали падение цен на железную руду во

второй половине текущего года. Большинство прогнозов исходили из понижения

стоимости сырья до $110-120 за т CFR Китай, но некоторые

специалисты считали возможным спад до $100 за т или даже менее. Основными

причинами удешевления руды назывались избыточные объемы предложения и

сокращение объемов выплавки стали в Китае.

Однако оба этих

предположения оказались неверными – по крайней мере, на данный момент.

Существенный рост производства и экспорта железорудного сырья наблюдается в

последнее время только в Австралии. Так, компания Rio

Tinto во втором квартале 2013 года выдала на 8% больше ЖРС,

чем за предыдущие три месяца, а у BHP Billton и Fortescue Metals Group этот показатель

составил 19 и 24% соответственно.

Но этот подъем был

частично компенсирован уменьшением бразильского экспорта железной руды от 136

млн. т в первом полугодии прошлого года до 128 млн. т в январе-июне текущего

года, а также практическим прекращением индийских поставок. По официальным

прогнозам индийских властей, в текущем финансовом году (апрель 2013/март 2014)

производство железной руды в Индии составит менее 100 млн. т, сократившись

более чем вдвое по сравнению с рекордными показателями, а экспорт упадет до 7-8

млн. т. Как ожидается, Индия в этот период станет нетто-импортером руды.

Несмотря на то, что Верховный Суд страны разрешил добычу сырья в штате

Карнатака еще несколько месяцев тому назад, предприятия так и не возобновили

работу из-за различных бюрократических проволочек, обычных для Индии.

Впрочем, решающую

роль в изменении соотношения спроса и предложения на мировом рынке железной

руды сыграл ее крупнейший потребитель – Китай. Июльские данные об объемах

импорта оказались приятным сюрпризом для поставщика. В прошлом месяце китайские

компании ввезли из-за рубежа рекордные 73,14 млн. т сырья, что на 10,8 млн. т

превысило показатели июня. Всего за первые семь месяцев текущего года Китай

импортировал 457,2 млн. т руды, на 8,0% больше, чем в тот же период годичной

давности.

Специалисты

объясняют эту волну закупок несколькими причинами. Во-первых, китайские

металлургические компании вопреки прежним прогнозам не сокращают, а увеличивают

объемы выплавки стали в расчете на расширение спроса на прокат в начале осени.

При этом, внутренние цены на стальную продукцию в стране после незначительного

понижения в конце июля снова пошли вверх, а металлурги ожидают более

существенного повышения. Некоторые сталелитейные предприятия заявляют, что

начали брать заказы на ноябрь, настолько велик спрос.

Во-вторых, китайские

аналитики не исключают, что дело не столько в благоприятных ожиданиях, которым

еще предстоит пройти проверку объективной реальностью, сколько в увеличении

мощностей по выплавке стали в стране. По некоторым данным, в последние месяцы в

Китае были введены в строй новые металлургические предприятия с совокупной

производительностью, измеряемой десятками миллионов тонн в год. Часто за этими

проектами стоят сравнительно небольшие, по китайским меркам, частные компании,

так что продукция этих заводов может не включаться в официальную статистику.

Наконец, в-третьих,

Китай увеличивает импорт железной руды, потому что внутренние производители

сырья снижают обороты. По данным местных специалистов, стремительное

экстенсивное развитие железорудного сектора в последние несколько лет привело к

резкому падению качества руды. На многих предприятиях себестоимость превышает

$130 за т в пересчете на 62%-ный концентрат. Поэтому, когда в мае-июне

котировки опустились существенно ниже этого уровня, работа убыточных рудников

была приостановлена и пока не возобновилась до сих пор.

Сочетание всех этих

факторов привело к тому, что в начале второй декады августа спотовые котировки

на 63,5%-ный индийский концентрат впервые с апреля достигли отметки $140 за т CFR. Правда, по мнению большинства специалистов, цены

близки к достижению пика и вряд ли превысят $145 за т CFR.

В последние несколько недель китайские компании активно наращивали запасы, а

теперь, накопив достаточные резервы, резко уменьшат объемы закупок. Кроме того,

ожидания китайских металлургов насчет экономического подъема в сентябре-октябре

могут не оправдаться.

Поэтому аналитики не

спешат отказываться от своих прежних прогнозов. По мнению многих экспертов,

если Китай не сможет поддержать подъем, железная руда к концу текущего года

таки подешевеет до $120 за т CFR, а то и менее.