Первая отчетность ТМК – лучше ожиданий

Вчера ТМК впервые за свою историю опубликовала отчетность по МСФО за I квартал.

Данные ТМК оказались лучше наших ожиданий и превзошли консенсус-прогноз рынка. Компания смогла улучшить свои финансовые результаты благодаря более высоким ценам (+10-15% по сравнению с I кварталом 2010 года), а также росту объемов производства труб на 14%.

Менеджмент ТМК сохранил свой прогноз по росту общего объема производства труб на 7-10%, а также ожидает повышения цен на трубы на 5- 10% во II квартале. Помимо прочего компания прогнозирует сохранение EBITDA в апреле-июне на уровне I квартала.

Мы оцениваем отчетность ТМК как позитивную и считаем ее акции наиболее привлекательными для инвестиций в трубную отрасль, т. к. она торгуется на 26% ниже своих конкурентов - крупнейших мировых трубных компаний. Согласно нашей оценке, справедливая стоимость ТМК составляет $6.88 за акцию, рекомендация - «ПОКУПАТЬ».