ОАО «Северсталь» отчиталась по МСФО за 2005 год
В целом результаты ОАО «Северсталь» оказались в пределах наших ожиданий. Так, выручка компании за 2005 год составила 7,97 млрд долл (отклонение от нашего прогноза в -4%), рост по сравнение с результатами 2004 года на 20%. Чистая прибыль компании снизилась на 8% и составила 1,29 млрд долл (отклонение от нашего прогноза -2%).
Несмотря на снижение чистой прибыли ОАО «Северстал» удалось увеличить денежный поток. Произошло это благодаря росту долга и снижению оборотного капитала. Так, по итогам 2005 года ОАО «Северсталь» нарастила суммарную задолженность на 9% до 3,6 млрд долл, а оборотный капитал снизился на 1%. Отметим, что в 2004 году рост оборотного капитал оказал негативное влияние на денежный поток компании из-за консолидации американского актива.
Тем не менее, аналитики ИФК "Солид" считают, что данная отчетность не даст полного представления о будущей стоимости ОАО «Северсталь», т.к. в ней не отражены консолидируемые горнорудные активы, которые, по их мнению, окажут существенное влияние на генерацию денежных потоков компании.
"Мы отзываем на пересмотр наши целевые уровни по акциям компании", - говорит аналитик компании Игорь Нуждин - "После более детального анализа отчетности ОАО «Северсталь», а также учета последствий консолидации активов мы определим новые целевые уровни по акциям компании".
Тел.: (495) 797-96-20 (418-4202)
E-mail: nuzhdin@solid-ifc.ru
