ММК задумался о SPO

ММК объявил тендер на выбор финансового консультанта, в задачи

которого включены вопросы изучения вторичного публичного размещения

акций (SPO), сообщил вчера “Интерфакс” со ссылкой на источники в

инвестбанках.

Представитель ММК Елена Азовцева подтвердила “Ведомостям”, что

компания ищет финансового консультанта, но отказалась сообщить, для

каких целей. Впрочем, несколько источников, близких к ММК, рассказали

“Ведомостям”, что компания действительно уже задумалась о возможности

вторичного размещения акций. “Сейчас у бумаг ММК низкая ликвидность (в

свободном обращении находится 12% акций), доразмещение могло бы

исправить ситуацию”, — объяснил один из собеседников “Ведомостей”.

Аналитик “Атона” Дмитрий Коломыцын согласен, что у ММК есть проблемы

с ликвидностью. Инвесторы, купившие акции в апреле, активно торговать

ими не могут, поэтому цена на акции ММК волатильна, сетует он. В

идеале, по мнению аналитика, в свободном обращении у такой компании,

как ММК, должно быть около 20% акций.

“Интерфакс” со ссылкой на банкиров передал, что речь может идти о

доразмещении акций на сумму $0,8-1 млрд. Исходя из вчерашней

капитализации Магнитки это соответствует 6-8% ее акций. Такого пакета

для повышения ликвидности хватило бы, согласен источник, близкий к ММК.

Однако, по его словам, параметры возможной сделки даже не обсуждались.

Вдобавок до конца октября по правилам LSE Магнитка вообще не имеет

права дополнительно продавать акции на рынок — не прошло еще полугода с

момента апрельского IPO.

В конце апреля Магнитка продала инвесторам 1,04 млрд новых акций

(9,8% акций от старого уставного капитала). Цена размещения составила

$12,5 за GDR ($0,961538 за акцию), капитализация компании с учетом

допэмиссии на момент размещения составила $11,22 млрд. IPO проводили

ABN Amro, Rothschild, Morgan Stanley и Renaissance Capital.

Владелец комбината Виктор Рашников в той сделке не участвовал.

$1 млрд, заработанный на продаже акций инвесторам, достался комбинату.

А во время SPO акции скорее всего будет продавать именно Рашников,

считает Коломыцын.

Как показывает практика, Рашникову это может быть даже выгодно.

Летом 2005 г. “Евраз” разместил среди инвесторов 8,3% акций близко к

нижней границе ценового диапазона и заработал $422 млн. Совладельцы

компании Александр Абрамов и Александр Фролов свои акции во время этой

сделки не продавали. Зато как только в январе 2006 г. стало возможным

повторное размещение, именно Абрамов с Фроловым предложили инвесторам

6% акций “Евраза” из своего пакета, заработав на сделке $390 млн.

Капитализация ММК с момента IPO выросла уже на 12%.