«Медвежье» нашествие на рынок железной руды
/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Стоимость железной
руды после относительной стабильной середины мая в конце месяца резко пошла
вниз. Котировки на 63,5%-ный индийский концентрат в Китае упали от $124-125 до
около $112 за т CFR, что
представляло собой самый низкий уровень с октября прошлого года. В течение
первой недели июня цены проявляли значительную нестабильность. Неделя началась
с повышения почти до $120 за т CFR, но к
концу недели все-таки произошел новый спад до $113-114 за т CFR.
По мнению
некоторых аналитиков, этот провал свидетельствует о том, что железная руда все
в большей степени начинает вести себя как биржевой товар, подверженный резким
и, порой, неожиданным колебаниям. Отмечалось, что спад в конце мая начался на
своповом рынке, где торговались контракты на руду, и только немного позднее
перебросился на спотовую торговлю. Причем, на рынке наблюдались признаки
типичной биржевой паники. В последних числах мая некоторые компании спешно
перепродавали, причем, в убыток себе, купленные ранее партии руды, а трейдеры
сбрасывали материал, идя на уступки, которые еще неделю назад показались бы им
совершенно неприемлемыми.
Интересно
также, что стабилизация рынка в начале июня и его кратковременное
восстановление базировались на реальных факторах. Китайские металлургические
компании, на протяжении большей части мая сокращавшие резервы железной руды,
соблазнились низкими ценами и возобновили закупки. Правда, через несколько дней
они снова покинули рынок, посчитав цены выше $115 за т CFR слишком высокими, чтобы пробудить
их интерес.
Вообще, с
точки зрения реального спроса и предложения 10%-ное снижение котировок, происшедшее
в течение недели, выглядело не слишком логично. Несмотря на спад на
национальном рынке длинномерного проката и обвал экспортных цен китайские
металлургические компании до последнего времени не торопились с сокращением
объемов выплавки стали. Запасы руды в китайских портах сократились с начала
текущего года более чем на 25% и практически дошли, по мнению аналитиков, до
«естественного» минимума, после достижения которого начнутся новые закупки.
Кроме
того, в этом году понизились темпы роста добычи железной руды в Китае. Если в
прошлом году этот показатель прибавил 14,5%, до 1,31 млрд. т «сырой» руды, то в
первые четыре месяца текущего года добыто было 398 млн. т, только на 9,9%
больше, чем в тот же период годом ранее. В принципе, это можно было бы
объяснить холодной и долгой зимой, но и в апреле добыча руды в Китае превысила
показатель аналогичного периода 2012 года только на 5,7%. Как отмечают
отраслевые эксперты, относительно низкие цены на сырье и отсутствие перспектив
для нового подъема все-таки привели к выводу из строя части мощностей по добыче
и обогащению железной руды.
Однако, по
словам трейдеров, сейчас на мировом рынке ЖРС движения цен определяют
доминирующие на нем негативные ожидания. Рынок просто перестал реагировать на
положительные сигналы. Объясняется это, в первую очередь, глубоким пессимизмом
в отношении перспектив Китая. По данным британского банка HSBC, в апреле индекс, отражающий объем
заказов на китайские товары со стороны внутренних промышленных потребителей,
уменьшился впервые с октября прошлого года. Китайская экономика снова
тормозится, но правительство не вмешивается и, судя по всему, не будет
вмешиваться в будущем. Из этого делается вывод, что производство стали в КНР
рано или поздно упадет, а объем предложения железной руды на мировом рынке
окажется избыточным.
Как
считают, в частности, в британском банке Standard Chartered, снижение котировок на ЖРС будет
продолжаться и в третьем квартале, причем, параллельно со стальной продукцией в
Китае. При этом, стоимость руды сократится до около $100 за т FOB Австралия (порядка $108-109 за т
индийского концентрата CFR Китай). В американском инвестиционном банке Goldman Sachs заглядывают в будущее несколько
дальше, прогнозируя падение цен до $75 за т FOB и последующую стабилизацию в
интервале $80-85 за т с 2015 года.
Может
быть, на рынке сохранились и оптимисты, но их в последние дни что-то не видно и
не слышно. Даже австралийская компания FMG, чье
руководство всегда предсказывает самые высокие цены, по данным китайской
металлургической ассоциации CISA, в конце
мая заключила со своими китайскими покупателями крупный полугодовой контракт,
предусматривающий сокращение объема поставок и снижение стоимости материала на
35-55% по сравнению с прошлым годом. Очевидно, спада сейчас ждут все и гадают
лишь о том, насколько глубоким он будет
