«Карельский Окатыш» (KARO) – новая инвестиционная идея.
Чистая прибыль ОАО "Карельский окатыш" по РСБУ в январе-июне 2005 г. возросла по сравнению с соответствующим периодом 2004 г. в 10.4 раза, с 490.36 млн руб. до 5.1 млрд руб. Об этом сообщает Rusmet.Ru. Прибыль до налогообложения увеличилась в 11.7 раза, с 573.9 млн руб. до 6.7 млрд руб., прибыль от продаж - в 9.8 раза, с 687.23 млн до 6.75 млрд руб., валовая прибыль - в 7.7 раза, с 980.85 млн руб. до 7.5 млрд руб. Выручка от продажи продукции, товаров, работ и услуг (нетто) Общества выросла за 6 месяцев 2005 г. в 3.2 раза, с 3.5 млрд руб. до 11.3 млрд руб., себестоимость -на 50% до 3.8 млрд руб.
Комментарий
Андрей Новиков, аналитик ФК «Мегатрастойл».
«Карельский Окатыш» (KARO) входит в группу Северсталь-Ресурс – ресурсное подразделение Северстали. За 1 полугодие 2005 года выручка компании по РСБУ увеличилась на 323% по сравнению с аналогичным показателем 2004 года до $402 млн., в то же самое время себестоимость продукции выросла на 150% до $135 млн.
Операционная прибыль составила $240 млн., а чистая прибыль увеличилась более чем в 10 раз до $182 млн. Операционная рентабельность компании составила 60%, а чистая рентабельность - 45%.
Как и в предыдущие периоды, основным потребителем компании на внутреннем рынке остается Северсталь (63% продукции проданной на внутреннем рынке). Кроме Северстали компания в 1 полугодии 2005 года поставляла свою продукцию на Магнитогоский Металлургический комбинат, который является наименее обеспеченным собственной ресурсной базой комбинатом из всех российских производителей. Кроме внутренних поставок Карельский окатыш отгружает свою продукцию на рынки Западной Европы. До 30% от всей произведенной продукции продается напрямую компаниям Corus UK Ltd, «Раутаруукки Оу», «Fesil ASA».
Финансовые результаты 1 полугодия этого года были рекордными для компании. Однако, мы не ожидаем резкого снижения показателей рентабельности компании до конца 2005 года в связи с ожиданием восстановления ценовых уровней на продукцию металлургического сектора ближе к 4 кварталу этого года, что благоприятно скажется на финансовых результатах горнодобывающих предприятий. Акции компании все еще недооценены по сравнению с аналогичными российскими предприятиями по прогнозным финансовым мультипликаторам 2005 года.
На наш взгляд, справедливая стоимость акций компании составляет $1543, потенциал роста от текущих котировок - 87%.
Рекомендация «ПОКУПАТЬ». Мы полагаем, что на начинающейся коррекции бумаги горнодобывающих компаний второго эшелона будут в меньшей степени подвержены снижению.
finam.ru
