"Инпром" ищет инвесторов на родине
/Коммерсант, Мария Черкасова/ ОАО "Инпром", вторая по величине металлосервисная компания России, отказалась от проведения IPO в Лондоне. Владельцы компании решили разместить около 30% акций на ММВБ. IPO пройдет в июне, в ходе него планируется получить около $60 млн. Отраслевые эксперты полагают, что размещение будет удачным, если "Инпром" докажет инвесторам возможность повышения рентабельности компании после завершения ею скупки профильных активов.Как рассказал Ъ источник в одном из инвестбанков, ОАО "Инпром" завершает тендер среди банков-организаторов IPO. По словам собеседника Ъ, в тендере принимал участие Deutsche Bank, но на последнем этапе он выбыл. Сейчас "Инпром" выбирает между МДМ-банком и группой "Траст" -- договор об андеррайтинге с одним из банков должен быть подписан сегодня. Гендиректор "Инпрома" Игорь Коновалов вчера подтвердил Ъ, что сегодня компания планирует подписать окончательный вариант договора с банком-организатором IPO."Инпром" -- второй по обороту после Сталепромышленной компании игрок на российском рынке металлосервисных услуг (6,1% рынка). Ожидается, что в 2006 году выручка "Инпрома" по МСФО составит 12,05 млрд руб., EBITDA -- около 750 млн руб., чистая прибыль -- 180 млн руб. В 2006 году компания продала 706 тыс. тонн стального проката и трубной продукции. У "Инпрома" 23 металлосервисных центра в РФ. 98% акций компании принадлежит ее гендиректору Игорю Коновалову.Выбор банка-организатора является определяющим фактором в реализации планов по IPO. Компания уже несколько раз декларировала намерение разместить 30% акций на Лондонской фондовой бирже, она также пыталась найти стратегического инвестора в конце 2006 года. Инвестбанкиры, с которыми "Инпром" вел переговоры, говорят, что сделок не было среди прочего и потому, что компания себя переоценивала. Игорь Коновалов уверяет, что сейчас ситуация изменилась. "Мы выросли за счет поглощения сервисных компаний в Москве, Владимире и покупки предприятий по обработке Рязани и Самара,-- пояснил Ъ господин Коновалов.-- Кроме того, строительная индустрия, которая является нашим основным потребителем, растет на 20% в год". По оценкам гендиректора "Инпрома", в 2007 году выручка компании превысит 15 млрд руб., а EBITDA составит 875-937 млн руб.Как уточнил Игорь Коновалов, компания будет размещать акции не в Лондоне, а на ММВБ. Инвесторам предложат 25% дополнительно эмитированных акций "Инпрома", и еще 5-7% акций компании продаст сам господин Коновалов. IPO состоится в июне, от него планируется выручить не менее $60 млн.Отраслевые эксперты говорят, что у "Инпрома" есть шансы получить оценку в $180-200 млн. "Это одна из наиболее открытых компаний в секторе, она ведет отчетность по МСФО уже несколько лет",-- отмечает заместитель директора аналитического управления "Антанта-Капитал" Владимир Попов. "Инпром" -- первая металлосервисная компания, которая выходит на IPO. Минус "Инпрома" -- в низкой рентабельности. Компания агрессивно наращивает филиальную сеть и занимает много средств на скупку новых активов. В частности, "Инпром" декларирует планы довести к 2011 году число филиалов до 42. Суммарный объем выпущенных "Инпромом" облигаций уже достиг 2,3 млрд руб. При этом рентабельность компании по чистой прибыли составляет всего 1,5%. Господин Попов полагает, что для получения желаемой оценки инвесторами "Инпрому" придется доказать, что после завершения своей экспансии он сможет поднять рентабельность по чистой прибыли "хотя бы до уровня 4-5%".
