Эта непонятная железная руда
/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Повышение
спотовых цен на железную руду в конце июля и первой половине августа вызвало
ряд противоречивых прогнозов. Одни эксперты предсказывали на осень продолжение
роста цен вплоть до $160 за т CFR Китай. Другие,
наоборот, напоминали о том, что третий квартал традиционно считается «слабым»
на рынке руды (в прошлом году, например, котировки в сентябре даже опустились
ниже отметки $100 за т), и ожидали понижения до $120-125 за т CFR.
Однако в
действительности не произошло ни того, ни другого. Пройдя пик подъема на уровне
$142 за т CFR для индийского 63,5%-ного концентрата или австралийской
62%-ной руды, котировки начали очень медленно скользить вниз. К концу первой
декады сентября они достигли относительной стабилизации в районе $135-136 за т CFR. Можно предположить, что и в обозримом будущем цены
будут колебаться в интервале $130-140 за т CFR
Китай. Во всяком случае, по мнению ряда экспертов, рынок выглядит сейчас в
целом сбалансированным. Его сильные и слабые стороны уравновешены.
Высокие цены на
сырье обеспечиваются, прежде всего, интенсивными китайскими закупками. В
августе объем импорта составил 69,0 млн. т. Это уступает рекордному июльскому
показателю (более 73,1 млн. т), но все же представляет собой третий по величине
результат в истории. С начала текущего года в Китай было поставлено уже 485,9
млн. т железорудного сырья, на 8,3% больше, чем за первые восемь месяцев
прошлого года.
Выплавка стали в
Китае после небольшого летнего спада снова растет, так как металлургические
компании рассчитывают на сезонное расширение спроса на стальную продукцию в
осенние месяцы. Пока ажиотажа на рынке не наблюдается, однако китайским
компаниям удалось в сентябре возобновить повышение цен как на внешнем, так и на
внутреннем рынке несмотря на удешевление железной руды. Судя по всему, как
минимум, до зимы китайские компании будут поддерживать выплавку стали на
высоком уровне и тем самым оказывать поддержку рынкам сырья.
По крайней мере, на
достаточно длительное сохранение высоких цен рассчитывают некоторые индийские
железорудные компании, в конце августа – начале сентября расширившие поставки
за рубеж несмотря на действующую в стране 30%-ную экспортную пошлину на
железную руду. Как правило, на продажу идут окатыши или мелочь с высоким
содержанием железа. Благодаря рекордно низкому курсу рупии по отношению к
доллару экспортеры получают прибыль несмотря на необходимость уплаты пошлины.
С апреля по июль
индийский экспорт железорудного сырья составил всего 3,9 млн. т, поэтому
местные специалисты прогнозировали, что по итогам 2013/2014 финансового года
(апрель/март) данный показатель не превысит 12 млн. т. Но в последнее время
предполагаемый объем внешних поставок подскочил до около 20 млн. т, что
превышает уровень 2012/2013 финансового года (18,4 млн. т). Правда, по мнению
специалистов, власти должны скоро пересмотреть ставку экспортной пошлины,
понизив ее до 20%.
Ведущие
австралийские экспортеры железной руды, для которых июль был рекордным месяцем
по объему поставленного за рубеж сырья, тем не менее, придерживаются осторожной
политики. Вероятность резкого падения цен на сырье до $80 за т CFR и менее остается вполне реальной, просто этот обвал
переносится с конца текущего – начала следующего года на 2015 год. Мировой
рынок железной руды по-прежнему находится под угрозой глобального избытка
предложения вследствие ввода в строй ряда новых крупных ГОКов в ближайшие годы.
По оценкам
швейцарского инвестиционного банка Credit Suisse, для того чтобы новые предприятия стали рентабельными,
стоимость руды должна быть не ниже $90 за т FOB
Австралия, поэтому крупнейшие экспортеры не заинтересованы в ценовом обвале,
хотя на их действующих активах себестоимость добычи сырья оценивается в $40-50
за т. Поставщики стараются действовать максимально гибко. В частности, компания
Rio Tinto, второй по величине
экспортер руды в мире, заявила в начале сентября, что объем ее производства в
2018 году может варьироваться от 300 млн. до 375 млн. т в год в зависимости от
реальных потребностей рынка. При этом, программа расширения транспортной
инфраструктуры, которую в настоящее время реализует компания, предполагает
доведение экспортных мощностей до 360 млн. т в год к 2018 году.
Если ведущие
экспортеры железорудного сырья, действительно, смогут регулировать объемы
поставок, рынок, вероятно, сможет избежать длительного спада, который на
протяжении последних нескольких лет предсказывался всеми без исключения
специалистами. Однако, в то же время, сейчас сложно сказать, сохранят ли цены
на руду постоянство хотя бы до конца текущего квартала.
