«Белый» понедельник черной металлургии.
Благодаря конъюнктуре на международных рынках положение дел в отечественной черной металлургии развивается вполне благополучно. А три новости этого понедельника дают основания утверждать, что ситуация будет только улучшаться.
Планета «Железяка»
Как сообщил 26 марта «Интерфакс», Россия уверенно может рассчитывать на 15%-ное увеличение, по сравнению с 2006 годом, квоты на поставки стали в страны Евросоюза в 2007 году.
Соответствующие договоренности уже достигнуты с экспертами Еврокомиссии, и в настоящее время идут внутренние процедуры согласования как в ЕС, так и в России. Ожидается, что соглашение об увеличении квоты будет подписано в апреле. Об этом «Интерфаксу» сообщила начальник отдела по доступу на внешние рынки департамента торговых переговоров МЭРТ РФ Вероника Никишина.
Кроме того, по ее словам, достигнуты договоренности о поставках стали на традиционные рынки в Румынию и Болгарию. Таким образом, после присоединения Румынии и Болгарии к ЕС, поставки российской стали в эти страны также планируется увеличить.
Срок действия прежнего соглашения о поставках некоторых изделий из стали в Евросоюз истек 31 декабря 2006 года, напоминает «Интерфакс», а новое соглашение из-за длительных процедур согласования внутри ЕС подписано не было. То есть, условия ввоза нашей металлопродукции в Евросоюз пока аналогичны тем, которые существовали в 2006 году. При этом в минувшем году российские компании могли поставить на рынок ЕС 2,27 млн тонн изделий из стали (без учета поставок в сервисные центры). Кстати, квоты на поставку стали в ЕС будут действовать только до момента присоединения РФ к ВТО, а затем будут полностью отменены.
И сегодня же информагентство Reuters сообщило, что отраслевой институт International Iron and Steel Institute (IISI) пересмотрел свой октябрьский прогноз по мировому спросу на сталь в сторону увеличения. По оценке экспертов IISI, мировой спрос на сталь в 2007 году увеличится на 5,9% (ранее назывались 5,2%) в связи с высоким спросом в Африке, Азии и Южной Америке.
В общем, отечественной сталелитейной отрасли успешный год гарантирован.
Железный поток
Третья новость понедельника - ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК), опубликовав отчетность по МСФО, официально объявило о проведении IPO.
ММК намерен разместить обыкновенные акции и глобальные депозитарные расписки (ГДР) за пределами РФ, а также обыкновенные акции на территории России. IPO пройдет в апреле, компания объявила о намерении разместить около 10% акций примерно на $1 млрд. Уточним, что уставный капитал ММК разделен на 10 млрд 630 млн 221 тыс. обыкновенных акций номиналом 1 рубль.
«Мы надеемся, что проведение IPO приведет к расширению базы акционеров ММК и даст новые возможности для продолжения роста и развития компании на международном металлургическом рынке», - заявил председатель Совета директоров ОАО «ММК» Виктор Рашников.
Отметим, что в прошлом году выручка группы компаний ММК составила $6,424 млрд (на 19,4% больше, чем в 2005 году). Было произведено 12,5 млн тонн стали (рост на 9,4%) и 11,4 млн т товарной металлопродукции (рост на 11,2%). Объем продаж по US GAAP увеличился на 19,4% и составил $6,424 млрд. Чистая прибыль группы компаний ММК выросла на 50,6% до $1,426 млрд. Рентабельность по чистой прибыли составила 22,2%.
«Мы довольны результатами 2006 года. Компания достигла высокой эффективности основной деятельности и хороших финансовых показателей», - прокомментировал итоги года Рашников.
Напомним, что 19 января 2007 года Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России выдала ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» разрешение на обращение 3 млрд 020 млн 055 тыс. 400 акций за пределами России. Разрешение распространяется как на основной выпуск (номер госрегистрации - 1-03-00078-А от 05.11.2002 г.), так и на дополнительный выпуск (номер госрегистрации - 1-03-00078-А-002D от 18.01.2007 г.). Если в результате размещения акций допвыпуска компанией будет размещено меньшее количество ценных бумаг, чем указано в зарегистрированном решении об их допвыпуске, за рубежом разрешается разместить не более 25% от общего количества размещенных обыкновенных именных бездокументарных акций ММК.
В общем, особенно с учетом первых двух новостей, ММК выбрал крайне удачный по макрорыночной ситуации момент для оглашения своих IPO-планов. Настолько удачный, что аналитики в своих комментариях этот момент опускают как само собой разумеющееся.
Железные дровосеки
«Отметим, что о готовности проведения IPO аналитики говорили еще в 2006 году, — напоминает аналитик экспертного канала «УралПолит.Ru» Александр Яшин. - А летом прошлого года ММК уже готов был увеличить количество своих акций, обращающихся на отечественном фондовом рынке. Однако из-за неблагоприятной конъюнктуры расширение free-float было отменено». Но «к текущему моменту ММК решил сырьевую проблему, которая могла омрачить размещение. Комбинат приобрел Приосколькое месторождение, стал владельцем 51% акций Бакальского рудоуправления и заключил 10-летний контракт с казахстанским Соколовско-Сарбаевским ГПО», - подчеркивает эксперт.
«Потенциальным инвесторам стоит также обратить внимание на планы развития ММК, которые компания декларировала в начале текущего года. В первую очередь, это относится к планам по увеличению инвестиционной программы на 2007 год до 17 млрд рублей. Напомним, что в 2006 и 2005 году капитальные затраты комбината составили порядка 15 млрд рублей, хотя в 2006 году ММК предварительно планировал вложить только 12,4 млрд рублей», - отмечает аналитик «Европейского трастового банка» Елена Чернолецкая и подчеркивает: «Помимо внутреннего развития ММК планирует расширить географию своего бизнеса за пределами России, о чем свидетельствовала заинтересованность ММК в приобретении 75% Пакистанского производителя стали Pakistan Steel Mills. Данные факты указывают на высокий потенциал долгосрочного развития компании».
«Мы полагаем, что размещение акций ММК пройдет удачно, так как компания отчиталась о положительных финансовых и операционных результатах за 2006 год, является технологически современным предприятием и при имеющейся зависимости от поставщиков сырья, снижает риски путем заключения долгосрочных контрактов», — резюмируют аналитики ИК «Файненшл Бридж».
«В настоящее время количество акций ММК в свободном обращении по разным оценкам не превышает 1%, остальное контролируется менеджментом компании, — констатируют, со своей стороны, аналитики ВТБ. - С учетом этого, предложение дополнительных акций на рынке способно существенно повысить ликвидность данных бумаг».
Железный прогноз
Руководитель проектов юридической компании «Стратегия корпоративного права» Владлен Баух в интервью ИА «АКС-Реальный сектор» обратил внимание на следующий аспект: «Несмотря на то, что IPO ММК запланировано на апрель, до сих пор нет ясности, какой именно пакет разместит металлургический комбинат. Официально говорится о 10% акций, в результате чего ММК намерен выручить около 1 млрд долларов. Однако комбинат получил разрешение от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) России на размещение 25% акций за рубежом. Кроме того, ММК может разместить и более четверти своих акций. При этом все, что больше 25%, - будет размещено в России. Таким образом, ММК вполне может себе позволить «выкинуть» на рынок до 30% своих акций - все будет зависеть от целей размещения».
Как полагает эксперт, «вопрос в том, сколько ММК получит в результате размещения. Даже если комбинат «выкинет» на рынок 10% акций, он получит около $1 млрд. А по некоторым данным, на сегодняшний день у ММК в наличии около $1,2 млрд свободных средств. Таким образом, теоретически, после размещения 10% акций, ММК сможет потратить на покупки интересующих его активов около 2,2 млрд долларов», - прогнозирует Владлен Баух.
«Что же касается интересов ММК, то в последнее время все чаще говорят о слиянии магнитогорского комбината и группы ЧТПЗ, контролирующей около 22% трубного рынка России, - анализирует глава ЮК «Стратегия корпоративного права». - Три основных актива группы ЧТПЗ - Челябинский трубопрокатный завод, Первоуральский новотрубный завод и Челябинский цинковый завод - стоят около 2,3 млрд долларов, плюс более мелкие и сервисные активы. В целом, если интерес ММК к группе достаточно высок, то после проведения IPO комбинат вполне сможет позволить себе эту покупку. Однако в этом случае ММК не ограничится 10% пакетом акций. Чтобы чувствовать себя уверенно, не прибегая к услугам кредиторов, комбинату придется разместить около 25% акций».
«Впрочем, - уточнил Владлен Баух, - ММК может довольствоваться и дружеским слиянием с группой ЧТПЗ. Для получения контроля в объединенной компании (если слияние состоится) ММК будет достаточно и 2,2 млрд долларов, и размещать более 10% компании не придется. Так или иначе, реальные цели IPO ММК станут понятны только после размещения».
