Аналитики ИК "Тройка Диалог" представили прогноз результатов НЛМК за 1-й квартал 2010 года
Новолипецкий МК должен опубликовать отчетность за 1-й квартал 2010 года по US GAAP в эту пятницу – последним из крупнейших российских металлургических предприятий. Он уже представил ясный финансовый прогноз за квартал и результаты отдельных дочерних предприятий по РСФО, так что в самих по себе результатах вряд ли будет что-то новое. Гораздо важнее будет собственный прогноз компании на 2-й квартал 2010 года, который, как надеются эксперты ИК "Тройка Диалог", руководство даст на телефонной конференции для аналитиков (а также любые комментарии о перспективах на 2-е полугодие 2010 года)."Мы ожидаем, что в 1-м квартале 2010 года EBITDA комбината снизилась на 28% с уровня предыдущего квартала вследствие некоторого снижения цен реализации в 1-м квартале 2010 года (и экспортных, и российских) и постепенного повышения расходов от роста цен на коксующийся уголь и стальной лом. Тем не менее компания, вероятно, снова добилась наиболее высокой рентабельности в российском металлургическом секторе при рентабельности по EBITDA в 23%, и ее удельные расходы, скорее всего, остались самыми низкими в отрасли. Мы считаем, что инвесторам следует обратить внимание на ряд вопросов, помимо обсуждения краткосрочных тенденций цен и спроса в целом по рынку. Один из таких вопросов – перспективы на рынке трансформаторной стали: эта продукция по-прежнему остается наиболее прибыльным продуктом, несмотря на значительное сокращение объемов продаж (в сравнении с докризисными уровнями) и плохую динамику цен. Мы считаем, что сложившееся положение, скорее всего, сохранится до конца 2-го полугодия 2010 года, так что любые позитивные новости в этой связи были бы для нас очень приятным сюрпризом. Второй вопрос касается хода реализации программы органического роста компании, кульминационным моментом которой должен стать 2011 год, когда в Липецке будет пущена новая доменная печь мощностью 3 млн т в год. Это событие, как мы неоднократно подчеркивали, играет важнейшую роль для оценки инвестиционной привлекательности группы. Наконец, мы надеемся узнать обновленные планы компании в части консолидации контроля над СП с Duferco, которая может произойти уже в 2011 году. В целом мы не ожидаем, что публикация результатов окажет влияние на движение котировок акций компании, если только руководство не озвучит очень высокие прогнозы на 2-е полугодие 2010 года", - сообщили аналитики ИК "Тройка Диалог".
