Акционеры оценивают вероятные объединения вокруг US Steel в условиях стратегических изменений
United States Steel подвергается тщательному анализу исследований стратегических решений, что оказывает влияние на динамику акций компании. Однако не все гипотетические сценарии равнозначны, и инвесторы уже начинают оценивать наиболее вероятные варианты.
Аналитик Citi оценил несколько потенциальных претендентов на приобретение US Steel, которая заявила о рассмотрении стратегических решений, включая продажу компании. Среди предполагаемых союзников выделяются канадская компания Stelco (STLC) и Nucor (NUE).
Хотя Stelco представляется менее масштабной по сравнению с US Steel, Nucor, самый крупный производитель стали в США, мог бы дополнить состав предполагаемой коалиции.
Однако Nucor отказалась комментировать возможные сделки, и, вероятно, не спешит участвовать в аукционе за покупку всей компании. Этот процесс потребовал бы приобретения сталелитейных активов, отсутствующих у Nucor, и внесения изменений в корпоративную культуру, связанной с профсоюзами.
Компания US Steel имеет несколько мини-заводов в Арканзасе, работающих без профсоюзов и специализирующихся на переработке металлолома. Эти активы представляют интерес для Nucor, но все зависит от условий сделки. Учитывая современное оборудование и новизну заводов US Steel, компания, возможно, не будет соглашаться на низкую оценку. Несмотря на это, продажа мини-заводов также не сделает US Steel настолько компактной, чтобы её можно было поглотить Stelco.
Аналитик Citi рассмотрел несколько вариантов объединения в сталелитейной индустрии США. Одним из предложений была заявка компании ArcelorMittal (MT), сотрудничающей с японской Nippon Steel (5401). Ни одна из компаний не предоставила комментарии, но считается, что такая сделка возможна.
Согласно его мнению, ArcelorMittal и Nippon Steel могут иметь лучшие шансы на получение антимонопольного разрешения по сравнению с Cleveland-Cliffs (CLF), единственной компанией, которая объявила о своем предложении. Однако даже в этом случае необходимо помнить, что даже возможность объединения не гарантирует его реализации.
Ассоциация сталелитейщиков, представляющая интересы тысяч сотрудников US Steel, поддерживает предложение Cleveland-Cliffs. Это поднимает вопросы относительно потенциальной сделки с ArcelorMittal и Nippon Steel, которые могут столкнуться с оппозицией со стороны профсоюзов.
Аналитик отмечает, что слияние Cliffs и US Steel приведет к созданию компании с более крупной долей на рынке железной руды, но большая часть этой руды будет использоваться для снабжения собственных предприятий. Это может вызвать вопросы в области антимонопольного законодательства. Тем не менее, сделка с Cliffs остается наиболее вероятной.
Акции компаний в сталелитейной индустрии подвержены колебаниям из-за слухов и неопределенности относительно будущих сделок. Например, акции Stelco снизились на 4,4%, а Nucor упали на 5,3%. Акции Cliffs и US Steel также показали небольшие потери.
Индексы S&P 500 и Dow Jones Industrial Average снизились примерно на 1,1% и 1%, соответственно
Аналитик Citi заключает, что сделка с Cliffs наиболее достоверна, и подтверждает свою позицию «Покупать». Его целевая цена для акций Cliffs составляет $22 за штуку, что значительно выше показателя при закрытии торгов в среду, $15,74.
Cleveland-Cliffs, Stelco, ArcelorMittal, сервисный металлоцентр Esmark, Nippon Steel, Stelco и Nucor упоминаются в разговорах о слияниях с 13 августа. Предположений выдвинуто много. Настоящие новости, возможно, появятся, когда US Steel отчитается о своих доходах 26 октября. Источник Barrons.com.
