Акции ОАО «Северсталь» могут появиться в Лондоне
По сообщению британской газеты The Business, Северсталь готовится провести размещение собственных акций на Лондонской фондовой бирже. Инвесторам может быть предложено 25% уставного капитала компании, которые позволят основному акционеру компании А.Мордашову получить за них порядка $3.8 млрд. По информации газеты, решение о размещении акций Северстали на Лондонской фондовой бирже было принято после решения Совета директоров Arcelor, на котором было одобрено слияние с Mittal Steel.
Мы рассматриваем данное событие, как позитивное для компании, т.к. считаем, что размещение акции ОАО «Северсталь» на LSE поможет российскому эмитенту в дальнейших попытках компании по слиянию/поглощению на западных рынках. Мы считаем, что одной из причин, почему Arcelor отказал в слиянии ОАО «Северсталь» стало отсутствие понимания западных инвесторов в реальной стоимости компании из-за недоверия их российским площадках.
Мы возобновляем выставление рекомендаций по акциям ОАО «Северосталь» в связи с публикацией компанией меморандума, в которым указанные консолидированные данные компании с учетом вхождения в структуру группы горнорудных активов. Так согласно, данным компании консолидированная выручка компании в 2005 году равна 8 624 млн долл, что на 3,6% выше выручки ОАО «Северсталь» без учета горнорудных активов. Чистая прибыль составила 1 754 млн долл, что на 33,5% выше прибыли без учета горнорудных активов. Таким образом, рентабельность компании по итогам 2005 года изменилась с 16% до 20%. Подобное привело к увеличению стоимости. По нашей оценке справедливая стоимость одной обыкновенной акции ОАО «Северсталь» составляет $15,2…$16,5, что обозначает потенциал роста стоимости в 30-40% от текущих котировок в РТС.
Игорь Нуждин. Аналитик ИФК «Солид»
ЗАО ИФК «Солид»
Тел.: (495) 22-87-010 (1317)
www.solidinvest.ru
